الذي يستطيع الشراء هو التلميذ، والذي يبيع هو المعلم، والذي يفرغ من المخزون هو الحكيم الأكبر. في اللحظة الأخيرة قبل العيد، السيولة هي الملك!

ظاهرة الافتتاح في أعماق الموجة ثم الارتفاع عند الإغلاق، ما يزال هناك الكثير من المشاهد في الآونة الأخيرة! في الواقع، ما يشبه اليوم هو تذبذب طوال اليوم ثم هبوط قوي قرب نهاية الجلسة، وهذه النقطة تحتاج إلى انتباه خاص بشأن المخاطر! من يشتري فهو المتعلّم، ومن يبيع فهو الأستاذ، ومن يظل خارج السوق هو الجدّ المؤسِّس. في اللحظات الأخيرة قبل العطلة، النقد هو الملك!

[تداول تابّو]
اليوم نتابع-
ETF S&P T0 فرص تحكيم تتكرر على موجتين، للأسف لم يلمس مستوى الإغلاق الصعودي- إلغاء متابعة “هن تونغ”

دِشُن قوانغ، دِشُن وانغ فنغ دِه، دِشُن فان وِّي وST روي هِ، لا بأس! رغم أنه لم يصعد إلى حدّ الإغلاق اليومي (حدّ التوقف)، فإن من في أعماق الموجة يظلّ يُراقَب كأنه حدّ التوقف، لعبة SB وBS هي الأكثر بُساطة، اللعبة تركّز على السلامة!
خطأ دِشُن نان!

أولاً. ملخص عام للوضع في السوق: “انسحاب كبير” قبل العطلة، والمقرّ الرئيسي يفعل شيئًا ما

مشهد اليوم: المؤشرات تبدو على ما يرام، لكن الأسهم الفردية تهبط بعشوائية، والمقرّ الرئيسي استغلّ اللحظات الأخيرة قبل العطلة ليقوم بـ“الانطلاق المبكر”.

اليوم أيضًا استخدمت معطيات “المؤشرات التقنية” للحديث بالأرقام: مؤشر شنغهاي المركب أغلق عند 3919 نقطة، بانخفاض 0.74%؛ مؤشر شينغتشنغ للبورصة/الابتكار (创业板) هبط 2.31%؛ أما مؤشر كيشو 50 (科创50) فكان الأشد هبوطًا، بانخفاض 2.77%.

الإحساس سيّئ للغاية: في كامل السوق يوجد 4378 سهمًا في اللون الأخضر، وحوالي 1052 فقط في اللون الأحمر. ماذا يعني هذا؟ يعني أنه رغم أن المؤشر لم ينهَر، فإن أغلب حسابات الناس “تعرّضت لنزيف” اليوم.

حجم التداول: انخفض، وانخفضت قيمة التداول إلى حوالي 1.85 تريليون. وهذا يعني أن لا أحد يرغب في آخر يوم قبل العطلة في دخول السوق بشكل كبير لتولي “استقبال الطُعوم/التقاط العرض” (استلام البائعين)، الجميع في وضع المراقبة.

اليوم هو نموذجية لصفقة “تبديل المرتفع والمنخفض + مشاعر التحوّط” التي تقود السوق. الأموال هربت من أسهم التكنولوجيا في المواقع المرتفعة (مثل AI والرقائق) وابتعدت إلى قطاعات دفاعية مثل النفط والغاز والطبّ.

ثانيًا. لماذا يظهر “افتتاح في أعماق الموجة، ثم رفع عند الإغلاق (أو هبوط مفاجئ)“؟

المشهد الفعلي اليوم لم يُظهر أن كل المؤشرات سارت وفق انعكاس “V مثالي”، فعديد من الأسهم ذات الوزن الكبير والأسهم التكنولوجية كانت في الواقع تهبط قرب الإغلاق، وتغلق بالقرب من القاع. ما تراه من “رفع” قد يكون أكثر “إجراءات دعْم” من جزء من القطاعات الدفاعية، أو أن الهبوط الصغير في الصباح والارتداد كان مُدمَّرًا بسبب هبوطٍ في نهاية الجلسة.

المنطق وراء هذا النوع من المسار يتمحور أساسًا في ثلاث نقاط:

1. لعنة “الاحتفاظ بالنقد عبر العطلة”:
غدًا هو يوم الجمعة، وبعده عطلة صِـغرى بمناسبة تشينغ مينغ.
في سوق A股 هناك دائمًا “أثر قبل العطلات”، حيث تميل الأموال إلى تجنّب عدم اليقين في الأسواق الخارجية أثناء فترة العطلة (مثل سوق الأسهم الأمريكية والأوضاع الجيوسياسية)، لذلك يفضّلون بيع الأسهم بعد ظهر يوم الخميس أو قرب نهاية الجلسة، والتمسّك بالنقد لقضاء العطلة بشكل مطمئن. لهذا ترى ضغط بيع قرب الإغلاق.

2. مناورة “انسحاب السِـمك من قشره” من قِبل المقرّ الرئيسي، وتُسمّى أيضًا تحقيق الربح (Lagdau We’an):

“أعماق الموجة” في الصباح (هبوط لأسفل) كانت اختبارًا من المقرّ الرئيسي لمعرفة مدى قوة الاستناد عند الأسفل. والنتيجة كانت أن قوة الاستناد ليست قوية؛ ومع كون صعود أسهم التكنولوجيا في الفترة الأخيرة كبيرًا جدًا، قام المقرّ الرئيسي بالاستفادة من فرصة الارتداد داخل الجلسة ليُسرّع عملية خروج الأموال قرب الإغلاق. انظر إلى أسهم الذكاء الاصطناعي للحوسبة/الحوسبة السحابية (AI) وشبه الموصلات: هي التي هبطت أشدّ قرب الإغلاق؛ هذا هو المقرّ الرئيسي وهو يحقق أرباحه دون حساب للتكاليف. رفع السعر ثم لا تهرب؟ على ماذا تنتظر؟

3. اضطراب بسبب الجيوسياسة:

الأيام الأخيرة شهدت اضطرابًا في الشرق الأوسط (أخبار مثل إيران وأمريكا وغيرها) ما جعل الناس في حالة من القلق، ما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية بقوة، وتأثر الذهب والفضة بتقلبات كبيرة. هذا النوع من عدم اليقين الخارجي يجعل الأموال الكبيرة لا تجرؤ على الاحتفاظ بحصص كبيرة في اليوم الأخير قبل العطلة، خصوصًا في الأسهم المرتفعة التي كانت تشغل وزنًا كبيرًا.

ثالثًا. كيفية تجنّب المخاطر وتثبيت أرباح ذات عائد/تكلفة مرتفع؟

في مواجهة هذا النوع من السوق من “بيع بالهزيمة قبل العطلة + تبديل الأسلوب”، المهمة الأساسية واحدة فقط: الحفاظ على الأرباح، لا محاولة جني أرباح فائقة.

1. كيفية تجنّب المخاطر
أمسِك زمام يدك ولا تستقبل سكينًا ساقطًا: غدًا (الجمعة) إذا حدث هبوط افتتاحي أو هبوط لأسفل بشكل متكرر في الصباح، فلا تتعجل أبدًا في محاولة القاع. خصوصًا في أسهم التكنولوجيا التي هبطت بقوة قرب الإغلاق اليوم، فقد لا تكون عملية التعديل قد انتهت بعد.

راقب النقاط الرئيسية: ركّز على موضعي 3900 نقطة و3880 نقطة. إذا كسر السوق العام 3880 نقطة غدًا، فهذا يعني أن مستوى التعديل يتوسع؛ عندها يجب أن تبقى خارج السوق أو تخفف مركزك بشدة لمراقبة الوضع، لمنع حدوث “هبوط”.

تجنّب الأسهم مرتفعة القمة: خلال الأيام الأخيرة، الأسهم التي ارتفعَت بسرعة كبيرة، والتي شهدت اليوم هبوطًا بحجم تداول ضخم (مثل بعض وحدات الوحدات الضوئية/البصريات الضوئية光模块، أو قادة الحوسبة)، هي أن ذروة اليوم ستقود حتمًا إلى تباين ضعيف جدًا في اليوم التالي أو تباين قوي؛ وعلى المدى القصير يجب تجنبها بحزم، لمنع حدوث هبوط مظلم بعد خروج المقرّ الرئيسي.**

2. نقاط الشراء والبيع ذات أعلى كفاءة/قيمة

منطق الشراء: شراء “سحب هادئ” (low absorption) لـ“الدفاع + الأداء”

الاتجاه: الأموال الآن تتوارى في قطاعات مثل النفط والغاز والطب والطاقة الكهربائية. إذا شهدت هذه القطاعات هبوطًا حادًا غدًا بسبب ضغط السوق العام، فقد تكون بدلًا من ذلك فرصة للمراهنة (لأنها تُعدّ ملاذًا آمنًا في الوقت الحالي). التحوّط، وتناول الدواء قبل العطلة لتفادي الزكام أليس كذلك؟

التوقيت: إذا حدث صباح غدًا أن هبط السوق بسرعة إلى قرب 3880 ثم استقر، ولم يستمر حجم التداول في التوسع (أي أن ذروة الذعر انتهت)، يمكن محاولة الدخول بمركز خفيف (1-2 من حجم المحفظة) لعمل T (بيع/شراء ضمن اليوم).

منطق البيع: عند الارتفاع اخرج فورًا، وT0 للـConvertible Bonds والـETF Arbitrage شغّلها الآن
غدًا هو آخر يوم قبل العطلة؛ أي ارتفاع داخل الجلسة، إذا لم يكن مدعومًا بحجم تداول (أي ارتداد بتقليص أحجام التداول)، فهو نقطة بيع وليس نقطة شراء.
تثبيت الأرباح أفضل من “التمتمة/التخيل” طوال اليوم

طريقة اللعب: إذا كانت أسهمك سترتفع صباح غدًا عند الارتفاع، أنصحك بتقليل الكمية أولًا لتثبيت الأرباح، وتحقيق ربح عبر قبضه، وقضاء العطلة براحة مع امتلاك نقد.

اليوم في السوق هو المقرّ الرئيسي وهو يعمل على “تفكيك الحِمل قبل التفريغ”.
النغمة الأساسية لِغدٍ (الجمعة) هي: الدفاع. لا تتخيل أن قبل العطلة سيحدث هجوم انتعاش خارق؛ حافظ على النقد والأرباح التي لديك، وانتظر بصبر وضوح اتجاه السوق بعد العطلة (هل يعود لاختبار 3800 أم يندفع مباشرة للأمام) ثم اتخذ القرار.

رابعًا. منطق CPO البصري والألياف الضوئية
عند بلوغ الذروة يجب الانتباه لتسوية الحسابات، وبعد يوم واحد يحدث تباين كبير فتجد موقعًا مناسبًا من حيث كفاءة/قيمة

شخصيًا أشعر أن الفترة من 12 إلى 3/مارس قد شهدت بالفعل خروجًا لكثير من الأسهم “الأكثر جوهرية في الاتجاه” (الأسهم المحورية التي تنفذ اتجاهًا). لماذا ما زلت مقتنعًا بها؟ لأن الأصدقاء الذين اشتروا سهمًا من أسهم اتجاهية وربما حققوا 2-4 أضعاف قد شعروا بذلك بعمق، وانطلاقًا من إحساس شخصي لا يعني بالضرورة صوابًا أو خطأ، ولا أقدم توصية بأي صواب أو خطأ، إنما هذا مجرد منطق أساسي شخصي.

هل ستظهر أسهم تحقق مضاعفات مرة أخرى؟ لقد ظهرت بالفعل عدة منها، لكن عند المستويات المرتفعة يجب الانتباه دائمًا إلى المخاطر والتفادي.

الإجابة: نعم ممكن، لكن الصعوبة أكبر بكثير من قبل. كامل القطاع انتقل من مرحلة “حكي القصص وصنع 0 إلى 1” إلى مرحلة “منافسة في الأداء” من 1 إلى 100.

سوق صعود واسع (普涨) سيتحوّل إلى سوق تمايز. القادرون فقط على تقديم نتائج لامعة حقيقية، ومُرتكزات تقنية في القمة، وقادرون على تكرار “الارتفاعات الرئيسية” (主升) هي شركات قادة القطاع. قادة القطاع هم شركات تقوم بعمل جيد في الصناعة؛ وهذا ليس مجرد “سهم قائد” بالمعنى الضيق، لا تخلط الأمور! وهذا هو الأرجح كي يستمر مسار تحقيق المضاعفات.

قطاع CPO: من “رسم كيكة/وعد فارغ وحكي مفهوم ثم إنهاء تجربة القصة” إلى “الأداء يحتاج لإصدار تقارير”. من يستطيع أن يشرح بسرعة وبشكل أفضل؟

CPO (تغليف بصري مغلق/مشترك封装光学) هذه القطعة، يمكنك فهمها كـ“الطريق السريع” لمجموعات قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي. كلما أصبح نموذج الذكاء الاصطناعي أذكى، ستصبح الحاجة إلى الحوسبة مرعبة أكثر، والطريقة التقليدية لنقل البيانات (كابلات النحاس) صارت مسدودة ولا تكفي، كما أن استهلاك الطاقة مرتفع بشكل مخيف. CPO يدمج وحدة الوحدات/الأسلاك البصرية الصغيرة مع الرقاقة ضمن تغليف واحد؛ هذا يعادل بناء “خط سريع في السماء”، سريع وموفر للطاقة.

المنطق الأساسي 1: تحقيق الأداء، والطلبات مُرتّبة حتى العام القادم
ليس هذا مجرد ترويج لمفهوم؛ إنه طلبات حقيقية من “الذهب والفضة”.
دخل القطاع بالفعل مرحلة تحقيق الأداء.
الطلبات ممتلئة: والأكثر غرابة أن كثيرًا من الشركات وصلت طلباتها إلى

المنطق الأساسي 2: التطور التقني، والأقوى دائمًا يتفوّق
التطور التقني هو أكبر محفز في هذا القطاع.
ترقية الأجيال للمنتجات: من المتوقع أن تكون كمية الطلبات عدة أضعاف مقارنة بالعام الماضي.

المنطق الأساسي 3: دعم السياسات، واستبدال محلي
الدعم واضح من السياسات: وعلى مستوى الدولة يتم دعم سلسلة صناعة عتاد الحوسبة على نطاق واسع.

نهضة قادة محليين:： في السابق كانت الوحدات البصرية الرفيعة/عالية المستوى عالمًا للشركات الأجنبية؛ أما الآن، مثل 中际旭创 (Zhongji Xuchuang)، 新易盛 (Xin Yisheng)، 天孚通信 (Tianfu Communication) وغيرها من القادة المحليين، فقد تجاوزت حصتهم في السوق العالمية 30%، محققين قفزة من “التتبّع” إلى “القيادة”.

قطاع الألياف الضوئية: يربح المرء وهو مستلقٍ! لا تصدق؟ انظر لما يفعله الصف الأمامي

المنطق الأساسي 1: ارتفاع الطلب بشكل هائل، وارتفاع الكمية والسعر معًا
كلما اشتعل AI، زاد استخدام الألياف الضوئية.

تضاعف السعر: سعر الألياف الضوئية ارتفع بأكثر من 100%.
لماذا؟ لأن الطلب كبير جدًا، ولا يمكن للقدرة الإنتاجية للألياف الخام (rod) على مستوى المنبع أن تلحق بالركب. هذا الوضع من “ندرة المعروض مقارنة بالطلب” يمنح شركات الألياف الضوئية قدرة قوية على التفاوض على الأسعار، وتُفتح هوامش الربح.

المنطق الأساسي 2: يقين مرتفع، ومجال استفادة واسع
الألياف الضوئية هي أعلى نقطة في سلسلة صناعة الاتصالات الضوئية بأكملها؛ الحواجز التقنية فيها أقل نسبيًا من وحدات الوحدات الضوئية، لكن الطلب “جامد” وغير قابل للتغيير تقريبًا. طالما أن بناء قدرات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي مستمر، تستطيع شركات الألياف الضوئية الاستفادة باستمرار، ويكون يقين الأداء مرتفعًا جدًا.

كيف نبحث عن “أسهم مضاعفات” جيدة؟

لمن يريد الإمساك بالسهم/الأسهم الأساسية القوية في الفترة من 4 إلى 8 أشهر، لا يمكن بعد الآن شراء “وأنت مغلق العينين”، بل يجب اختيار بعناية. ركّز على الاتجاهات التالية:

1. في مجال CPO: مقدمة الصف من بعض كبار الداعمين الرئيسيين، والمكانة في الصناعة واضحة
بعض الشركات—قادة عالميون في الوحدات الضوئية، التقنية والزبائن والطاقة الإنتاجية كلها في القمة. ارتباط عميق مع عمالقة عالميين مثل Nvidia وMicrosoft، وحصة منتجات 1.6T تتجاوز 50%، وهي من تحدد قواعد الصناعة. ابحث عن مقدمة الصف في القطاع

بدلًا من صنع شركات رائدة في وحدات الوحدات الضوئية، نحن نتحدث عن “محرك الضوء” الأكثر جوهرية داخل وحدات الوحدات الضوئية، ومورّد رئيسي مرتبط بمحرك الضوء في Nvidia؛ ركّز على الأداء الحالي وحجم التداول وبنية التوزيع/المراكز (筹码结构) ومرونة نمو الأداء (业绩弹性)

منطق الفترة 4-8 أشهر: CPO يعتمد على تحقق الأداء وتوسّع منتجات 1.6T؛ الألياف الضوئية تعتمد على تضخم الطلب وارتفاع الأسعار.

فرص أسهم مضاعفات: موجودة، لكن تتركز لدى الشركات القائدة في التكنولوجيا العليا، والأكثر ارتباطًا بالعملاء، والأعلى في يقين الأداء.

مثل شركات الروّاد الأساسية مثل 杭电 (Hangdian)، 法尔 (Fuar)، 天孚通信 (Tianfu Communication)، 长飞光纤 (Fiberhome)، 亨通 (Hengtong). قد لا ترتفع بشكل متواصل بنفس وتيرة الانفجار مثل السابق، لكن اتجاهها سيكون أكثر ثباتًا واستمرارية أقوى. إن سلوك الأسهم الخارجة عن النمط مع اتجاه كبير (妖趋势大牛股) سيطيل مدة جلب عوائد الاستثمار

في A股: من يشتري فهو المتعلّم، ومن يبيع فهو الأستاذ، ومن يظل خارج السوق هو الجدّ المؤسِّس. في اللحظات الأخيرة قبل العطلة، النقد هو الملك!

إن ملخص ما سبق مجرد وجهة نظر شخصية ولا يشكل أي نصيحة استثمارية أو إدارة أموال