UBS: Gelombang kenaikan harga serat optik telah menyebar ke seluruh dunia

Harga global serat optik sedang mengalami putaran kenaikan yang sangat tajam, dan laju kenaikannya telah merembet dari pasar Tiongkok ke Eropa dan Amerika. Lonjakan permintaan pusat data serta ketatnya pasokan batang prapabrik dari hulu secara bersamaan mendorong siklus harga kali ini, sehingga prospek profit para pemimpin industri, seperti Changfei Optics, meningkat secara signifikan.

Menurut Pursuit Trader, laporan riset terbaru UBS mengutip data terbaru CRU dari lembaga riset industri. Harga spot serat optik telanjang G652.D Tiongkok pada Maret 2026 mencapai 83.40 yuan Tiongkok per kilometer serat (sekitar 12.07 dolar AS), naik 165% secara berantai dari Januari 2026, dan lonjakan year-over-year mencapai 418%. Kenaikan harga ini sejak Mei 2025 secara kumulatif sudah lebih dari 400%, dan untuk pertama kalinya menembus rekor puncak sebelumnya pada periode tersebut, yaitu 78.80 yuan Tiongkok per kilometer serat. Sementara itu, harga produk sejenis di pasar Eropa juga naik 136% secara berantai dibanding Januari, dan situasi pengetatan pasokan global menjadi semakin jelas.

Analis UBS Jasmine Huang dan Sara Wang berpendapat bahwa profit Changfei Optics telah memasuki periode koreksi ke arah kenaikan, dan perusahaan secara signifikan menaikkan perkiraan profitnya untuk 2026 hingga 2028. Mereka memperkirakan laba per saham pada 2026 mencapai 4.98 yuan Tiongkok, jauh di atas ekspektasi konsensus pasar sebesar 1.85 yuan Tiongkok.

Harga serat optik Tiongkok mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, kenaikannya melampaui siklus sebelumnya

Berdasarkan data laporan dua bulanan CRU, harga spot serat optik telanjang G652.D Tiongkok pada Maret 2026 tercatat sebesar 83.40 yuan Tiongkok per kilometer serat, dengan kenaikan year-over-year sebesar 418%. Kenaikan berantai (dibanding Januari 2026) mencapai 165%, dan dibandingkan dengan kenaikan year-over-year 92% serta berantai 79% yang diumumkan pada Januari 2026, laju akselerasinya semakin cepat.

Level harga ini menandai bahwa serat optik telanjang G652.D Tiongkok sejak Mei 2025 mengalami kenaikan kumulatif lebih dari 400%, dan untuk pertama kalinya melampaui puncak sebelumnya pada periode tersebut, yaitu 78.80 yuan Tiongkok per kilometer serat, sekaligus menciptakan rekor tertinggi sepanjang masa.

Hal yang patut diperhatikan adalah, sejak Januari 2026, harga serat optik telanjang G652.D Tiongkok telah melampaui harga produk sejenis di Eropa. Menurut laporan UBS, kejadian serupa sebelumnya terjadi pada November 2018, ketika pembangunan skala besar FTTH Tiongkok dan pembangunan jaringan 4G secara bersama-sama mendorong lonjakan konsumsi kabel optik.

Gelombang kenaikan harga merembet ke Eropa dan Amerika, serat G657.A1 ikut menguat

Kenaikan harga serat optik kini tidak lagi terbatas pada pasar Tiongkok. Menurut data CRU, pada Maret 2026 harga serat optik telanjang G652.D di Eropa mencapai 7.94 euro per kilometer serat (sekitar 9.1 dolar AS), naik 136% secara berantai dari Januari 2026, serta naik 159% secara year-over-year. Efek pengetatan pasokan menyebar secara positif secara global.

Harga serat optik telanjang G657.A1 yang digunakan untuk skenario indoor dan yang kurang sensitif terhadap pembengkokan juga ikut meningkat tajam.

Menurut data CRU, kenaikan berantai harga serat optik telanjang G657.A1 di Eropa dan Amerika dibanding Januari 2026 masing-masing mencapai 130% dan 69%, terutama didorong oleh permintaan komunikasi data yang kuat serta faktor pengetatan pasokan ganda.

Pemisahan struktur permintaan: pusat data mengambil alih operator telekomunikasi

Dari sisi permintaan, Tiongkok dan pasar luar negeri menunjukkan karakteristik struktural yang berbeda.

Menurut data CRU, pada kuartal pertama 2026 konsumsi kabel optik Tiongkok secara year-over-year stagnan, permintaan operator telekomunikasi masih lemah, namun pertumbuhan permintaan pusat data mengimbangi penurunan tersebut. Produsen serat optik sedang mengalihkan kapasitas produksi ke pusat data serta aplikasi baru seperti drone serat optik tanpa awak; di saat yang sama, pasokan batang prapabrik dari hulu terus menegang, sementara laju ekspansi industri secara keseluruhan relatif terkendali.

Untuk pasar luar negeri, pasar luar negeri utama Changfei Optics (Eropa, Asia Tenggara, dan Amerika Latin) pada kuartal pertama 2026 mencatat pertumbuhan permintaan year-over-year sebesar 2%, melanjutkan momentum pertumbuhan 2% sepanjang 2025, yang konsisten dengan penilaian UBS sebelumnya mengenai pemulihan permintaan luar negeri. Kinerja pasar Amerika Serikat sangat menonjol: pada kuartal pertama 2026 permintaan tumbuh 24% secara year-over-year dan 29% secara berantai. Ekspansi pembangunan jaringan telekomunikasi dan pertumbuhan ekspansi pusat data skala sangat besar bersama-sama mendorong percepatan permintaan.

Perkiraan laba dinaikkan secara signifikan, valuasi tetap menarik

UBS menilai bahwa lonjakan tajam harga spot serat optik sesuai dengan hasil survei kanalnya. Profit Changfei Optics telah memasuki periode koreksi ke arah kenaikan, visibilitas kenaikan harga serat optik meningkat, dan peningkatan struktur produk akan memberikan dukungan berkelanjutan.

Dalam hal perkiraan laba, UBS memperkirakan pendapatan Changfei Optics dari 2026 hingga 2030 akan naik dari 210.62 miliar yuan Tiongkok menjadi 337.42 miliar yuan Tiongkok, sementara laba bersih dari 41.22 miliar yuan Tiongkok menjadi 85.26 miliar yuan Tiongkok. Marjin laba EBIT diperkirakan meningkat tajam dari 11.4% pada 2025 menjadi 24.3% pada 2026, lalu melebar lebih lanjut menjadi 32.9% pada 2027.

Saat ini, harga saham Changfei Optics mencerminkan PER estimasi 2027 sekitar 19 kali. UBS menyatakan bahwa masalah inti yang saat ini menjadi perhatian investor adalah apakah rebound harga dapat berkelanjutan, dan sejauh mana kenaikan harga spot dapat menular ke laba perusahaan.

Konten menakjubkan di atas berasal dari Pursuit Trader.

Untuk interpretasi yang lebih detail, termasuk interpretasi real-time, riset lini pertama, dan lainnya, silakan tambahkan [**Pursuit Trader ▪ Keanggotaan Tahunan**]

Peringatan risiko dan penafian tanggung jawab

          

            Pasar memiliki risiko, berinvestasi harus hati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, kondisi keuangan, atau kebutuhan spesifik dari pengguna tertentu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap opini, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Dengan demikian, investasi dilakukan atas tanggung jawab sendiri.