最近又看到一堆 RWA 上链项目在吹“链上流动性”，我有点出戏：说白了你买到的是份额，不是资产本体，真正能不能换回去全看赎回条款写得多硬。链上成交再热闹，遇到集中赎回、延迟结算、甚至临时关闸，流动性一下就变成“看得到摸不着”的幻觉。

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