米国株式市場が史上最高値を更新：二つの原動力による史上最速の逆転

2026年4月中旬、米国株式市場は非常に劇的なV字回復を見せた。4月15日、S&P500指数は史上初めて7000ポイントの整数の節目を超え、7022.95ポイントで終値を迎えた。同日、ナスダック総合指数も初めて24000ポイントを超え、24016.02ポイントで取引を終えた。後者は連続11取引日上昇を記録している。4月17日までに、S&P500指数は7048.79ポイントの新高値を更新し、ナスダックは12連騰を達成した。この上昇局面で、ナスダックはわずか11取引日で「売られ過ぎ」ゾーンから「買われ過ぎ」ゾーンへと急上昇し、1980年代以来最速の逆転記録を打ち立てた。

今回の上昇は、地政学的緊張緩和と企業の収益堅調という二つのエンジンによって推進された。3月末、米イラン対立は原油価格を急騰させ、70年代のスタグフレーションに似た懸念を引き起こし、S&P500は一時ピークから9%以上下落した。しかし、米イランが停戦枠組み合意に近づくにつれ、インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジストは「市場は基本的に価格を通じて一つの見解を表現している——ペルシャ湾戦争はほぼ終わったと」と述べた。同時に、好調な決算シーズンも追い風となり、2026年第1四半期のテクノロジー株は約24.8%の利益成長を見込み、米国銀行の株式取引事業は二十年ぶりの最高四半期利益を記録した。テクノロジー大手は好調で、テスラは7%以上上昇し、マイクロソフトは4%以上、アップルは約3%上昇した。

しかし、市場の加速には無視できないリスクシグナルも伴っている。S&P500の先行PERはすでに22倍に達し、2000年のインターネットバブル期の史上最高記録24倍に迫っている。上位10銘柄が市場価値の41%を占めており、「高評価+極端な集中」の組み合わせは、1929年や2000年の崩壊前の特徴と類似している。また、地政学的交渉には依然として不確実性が残り、ホルムズ海峡の石油輸送は実質的に封鎖されたままであり、米国のインフレ圧力も本格的に緩和されていない。ゴールドマン・サックスは年末のS&P7600ポイントという楽観的予測を維持しているが、同時に明言している：評価額がすでに史上高水準にある中で、利益が予想を下回れば、市場の下落リスクは著しく拡大するだろう。#美股创下历史新高