XRP最近の動きは、2022年のあの時期を思い出させる。オンチェーンデータを見てみると、今の市場構造はあの頃と非常に似ている——新規参入の買い手は利益を出している一方で、半年から1年前に参入した古参の個人投資家はまだ損失を抱えている。このような分化は実はかなり危険で、価格が停滞すると、古参の保有者は損切りを余儀なくされる可能性が高い。

いくつかのオンチェーン分析データによると、XRPは2ドルのラインを何度もテストしており、そのたびに数億ドル規模の損失が発生している。明らかに多くの人はここで買い増しを狙っているのではなく、損切りの機会を探している状態だ。2022年に遡ると、XRPは0.78ドル付近でも似たようなポジションの不均衡が見られ、その後数ヶ月にわたる下落が続き、最終的には約0.30ドルまで下落した。

現在の状況は、XRPがこの2ドルの心理的抵抗線に閉じ込められている状態だ。初心者は含み益を抱え、経験者は逃げ出すタイミングを待っている。価格がこれ以上上昇しなければ、この圧力はますます高まるだろう。2025年中期のデータを見ると、2ドル付近に近づくたびに5億から12億ドルの週次損失が成立しており、保有者の心理が欲張りから安定志向へと変化していることを示している。これは2022年の暴落を再現することを意味しないが、高値で参入した人々にとって、この買いコストの分化が長引けば長引くほど、プレッシャーは増す一方だ。