私が今気づいたのは、現在の金市場の狂気だ。価格は12ヶ月で80%以上上昇し、誰もが金を買いたがっている。しかし、ほとんど誰も気づいていない問題があり、それはかなり深刻になる可能性がある。

投資家が保持していると思っているほとんどの金は、実際には本物の金ではない。いわゆるペーパーゴールド、つまりIOU、債券証書のようなものだ。ETFのシェアを買うと、金塊を持っていると思うかもしれないが、正直に言えば？あなたはただの紙片を持っているだけで、「私はあなたに金を借りています」と書かれている。私たちは皆、その紙が価値があると単純に合意している。

ここが面白いポイントだ：金のエクスポージャーの約98%はこうした仕組みで動いている。投資家は何十億ドル相当の紙を保持しているが、それが実際にどの金塊に裏付けられているのか誰も正確にはわかっていない。システムが動いていて誰も金を引き出そうとしなければ問題はないが、もし何か劇的なことが起きたらどうなるか。フィアット通貨が崩壊し、人々がパニックに陥り、突然自分の物理的な金を引き出したいと思ったら。

そのときに混乱が始まる。あなたにその金塊の所有権を証明する証拠はどこにある？一日に何十億ドルもの物理的な金をどうやって移動させるのか？それは不可能だ。そして、所有権の明確な証明がない場合、物流の大混乱が起きる。本物の金の価格は爆発的に上昇し、ペーパーゴールドの価格は追いつかなくなるだろう。ペーパーゴールドを持つ人は最終的に何も得られないかもしれない。

これは単なる理論的なシナリオではないと思う。銀市場ではすでに見られたことだが、物理的な供給に対するプレミアムが上昇し、スポット価格は安定したままだった。金でも同じことが起きるのは時間の問題だ。

だからこそ、AurelionがTether Gold (XAUT) でやっていることに興味を持っている。ペーパーゴールドや物理的な金塊を持つ代わりに、実際の金がスイスの金庫に裏付けられたブロックチェーンベースのトークンを使っている。各トークンは特定の金塊に結びついており、明確な所有権証明がある。これをブロックチェーンを通じて秒単位で世界中に移転でき、物理的な金を動かす必要はない。

これが問題を解決する。もし危機が訪れて全員が金を引き出したい場合でも、誰の金かがきちんと記録されている。配送には時間がかかるかもしれないが、所有権の証明は即座に明確になる。これは、すべてが曖昧なペーパーゴールドとは大きく異なる。

Aurelionは今、宝物庫を切り替えてXAUTを保持している。現在、約33,318トークンを保有しており、現在の価格で約1億6000万ドル相当だ。長期的に保持し、来年にはさらに多くの資本を投入する予定だ。これは短期の裁定取引戦略ではなく、ブロックチェーンの透明性を持つ金の所有に対する本格的な長期プレイだ。

私が魅かれるのは、金とビットコインがそこに補完し合えることだ。ビットコインはデジタルな信頼、金は物理的な価値だが、トークン化されて透明性もある。BTCが現在約74,000ドルを行き来し、市場が迷っている中、デジタルゴールドは興味深い対極になり得る。

問題は、XAUTが普及するのか、それともペーパーゴールドが標準のまま続くのかだ。多くの人がペーパーゴールドで実際に何を持っているのか理解すればするほど、代替案の魅力は増すだろう。Gateもこれらの資産を提供しているので、興味があればチェックしてみてほしい。