‍#Gate广场四月发帖挑战

《CLARITY法案》争议或解決-Tillis草案本周出炉

要说4月的币圈大事，《CLARITY法案》能否通过绝对算一个，目前法案受困于最大的争议-稳定币收益问题，针对此，美国参议员Thom Tillis计划本周公布修订后的稳定币收益草案，具体内容如何？能否解决整个加密行业与传统银行业利益的博弈，咱们来一起看一下：

💎核心争议：稳定币能不能给持有人发收益？

问题很简单：稳定币发行商或交易所，能不能给持有稳定币的用户支付收益？

但在法律层面，这极其复杂。

今年3月20日，Tillis与民主党参议员Angela Alsobrooks就稳定币收益达成原则性协议，为持续数月的僵局找到了突破口。协议内容很明确：

禁止：稳定币余额的被动收益——即单纯持有美元挂钩代币获取利息

允许：与支付、转账、平台互动相关的活动型奖励

这个妥协方案由SEC、CFTC和财政部共同制定监管框架。

💪为GENIUS法案的禁令与CLARITY法案"补漏"

《GENIUS法案》已在2025年7月由特朗普签署成为法律。该法案明确禁止稳定币发行商以任何形式向持有人支付利息或收益。

但这个禁令只针对发行商本身。

交易所从用户手里收到稳定币，用于做市、借贷产生收益，这些收益要不要分给用户？这个漏洞在GENIUS法案中未被明确约束。Tillis和Alsobrooks起草的条款，就是要补上这个漏洞。

👊各方博弈：银行 vs 加密行业

银行业的担忧很直接：如果稳定币能提供与银行存款类似的收益，同时又不受FDIC保险、资本充足率、准备金要求等监管约束，储户可能大规模转移资金。银行承担监管成本，而稳定币发行商监管负担较轻，这种不对称竞争对银行业不利。

加密行业的立场：如果不能给用户提供收益，就扼杀了稳定币的创新空间。区块链系统与传统金融运作方式不同，需要量身定制的监管规则。

Tillis的表态：愿意修改

Tillis明确表示愿意做进一步修改。这意味着他知道自己拿出的版本不是最终答案，需要平衡两边的诉求。这种开放态度说明草案仍处于谈判阶段。

📈Tillis草案的命运预测

Tillis草案大概率会被纳入今年的综合金融监管法案。原因有三：两党都有推动稳定币立法的政治动力；Tether和Circle等公司的游说力度越来越大；5月是关键节点，错过可能就要等到中期选举之后。

这个草案如果在国会通过，将是迄今为止美国对稳定币行业最全面的立法框架。它会影响所有在美元稳定币生态里运营的主体：从发行商到交易所，从做市商到普通用户。

总结
Tillis草案本周的发布将是美国加密监管立法的关键时刻。它不仅仅是一个技术性的法律条款，而是传统金融与新兴加密行业之间权力格局调整的缩影。

无论最终结果如何，这场博弈都在推动美国从"通过执法监管"转向"提供明确规则"——这对整个行业的长期发展而言，或许是一件好事。