最近、マンガン分野をかなり注視していますが、ここで起きていることは多くの人が気付いている以上のものです。この金属はバッテリー技術の進化とともにますます重要になってきており、投資家のこのセクターに対する考え方も変わりつつあります。

基本的な状況は次のとおりです：マンガンは依然として主に鉄鋼生産に使用されており、2024年時点で世界需要の85-90%を占めています。しかし、真の成長ストーリーはバッテリーにあります。NMCやLMFPのようなリチウムイオン電池の正極材料にはマンガンが必要であり、電気自動車（EV）の普及が加速するにつれて、2030年代までにバッテリー産業からの需要は大幅に増加すると予想されています。これは、多方面から追い風を受ける可能性のある金属です。

供給側では、南アフリカが約37%の世界生産を占めており、次いでガボンとオーストラリアです。2024年の世界生産量は2000万メトリックトンに達しました。興味深いのは、中国がこの分野にどのように関与しているかです。中国はマンガン製品の最大の消費国かつ生産国であり、特にバッテリー用の高純度マンガン硫酸塩の生産において重要です。中国の不動産やEV市場の不安定さは、マンガン株に直接的な影響を及ぼします。

主要な生産者を追跡しています。South32とAnglo Americanは、巨大なSamancorジョイントベンチャーを管理しており、オーストラリアのGEMCO（世界第2位のマンガン鉱山）や南アフリカでの操業を行っています。2024年3月にGEMCOがサイクロンの影響を受けた際には、価格に大きな動きが見られました。Erametも重要なプレイヤーで、ガボンのモアンダ鉱山を操業しています。Jupiter Minesは南アフリカのTshipi Borwaを運営しており、輸出量では最大級です。

投資家にとって興味深いのは、ジュニア企業の動きです。Element 25は、西オーストラリアのButcherbird鉱山を再稼働させ、ルイジアナにバッテリーグレードのマンガン硫酸塩精製所を建設中です。これは北米のEVサプライチェーンへの賭けです。Giyani Metalsはボツワナで生産を拡大しており、2025年第3四半期に最初の出荷を予定しています。Euro Manganeseは全く異なるアプローチを取っており、チェコの旧鉱山の尾鉱をリサイクルする計画です。EUはこれを戦略的プロジェクトに指定し、Critical Raw Materials Actの下で本格的な政策支援も示しています。

リサイクルの側面もあります。RecycLiCoはバッテリー廃棄物をカソード前駆体に加工しており、EV産業の拡大に伴い重要性が増す可能性があります。これらのマンガン株は、リスク許容度に応じて異なるエクスポージャーを提供します。

マクロの環境は追い風を感じさせます。バッテリー需要の成長は確実であり、中国の処理能力における支配はサプライチェーンの焦点となっています。ジュニアの探鉱企業も新規プロジェクトを積極的に進めています。資源セクターの構造的な追い風を受ける銘柄を探しているなら、今こそマンガン株に注目すべきです。この金属はリチウムやコバルトほど話題になりませんが、ファンダメンタルズは静かに積み上がっています。