最近、私の注目を集めているのは何だと思いますか？アルファベットは、AI時代において本当に重要な数少ないテック銘柄の一つになりつつあります。単なる話題性ではなく、実際のインフラ支配を築きつつあるのです。

考えてみてください。アルファベットは3年前にChatGPTの波に乗っただけではありません。彼らはAIを最初から自分たちで構築してきました。カスタムチップ、エンタープライズのクライアントが本格的なAI機能を活用できる自社のクラウドプラットフォーム、そして月間6億ユーザーで動いているGemini。これは机上の話ではなく、実際のスケールの話です。

この点がバリュエーションの観点で興味深いのは、アルファベットが今、度を超えたプレミアム価格で取引されていないことです。先行PERは約27.5で、しかも一貫して二桁の利益成長を出し続けています？それは、私たちがこれまで見てきた多くのAI関連の“盛り上がり銘柄”に比べれば、実際かなり妥当です。過去10年でこの株は712%上昇しましたが、ポイントは過去のリターンを追いかけることではありません。基礎となるファンダメンタルズが今もなおしっかりしている、ということです。

広告事業に、そして彼らのあらゆるプラットフォームにAIを織り込んでいくやり方は、テック業界で低く見積もられている最も過小評価された“堀”の一つだと言えます。ほとんどの企業は、既存の製品にAIを後付けしようと必死です。アルファベットは何十億というユーザー規模で、それを体系的に実行しているのです。

もちろん、これは金融アドバイスではありませんし、この分野では競争が常に激化しています。それでも、今後10年にわたって本当に重要になる“インフラと実行力”を備えたテック銘柄がどれかを探しているなら、これは真剣に検討する価値があります。妥当なバリュエーションと、継続的な利益成長の組み合わせ—そのような構成は、より長い時間軸でうまく機能しやすいタイプです。

いま「ベストなAI株」やエンタープライズ銘柄を追っているなら、これらのダイナミクスがGateや他のプラットフォーム上でどのように展開されていくのかを見ておくと、「AIを作っている企業」と「AIについて語っているだけの企業」の違いについて、興味深い視点が得られるかもしれません。