米国のマネーサプライM2に関する興味深いグラフを見かけました。ФРСが示すデータは、ここ数年でかなり興味深い物語を物語っています。

2025年7月、M2は新たな過去最高を更新し、22,02兆ドルに達しました。参考までに、4年前の2021年の中頃に戻ると、それはわずか17,25兆ドルでした。最も急激な上昇は2022年の中頃に起きました。つまり、そのとき米国のマネーサプライm2（m2 сша）は21,75兆ドルまで急増したのです。その後は2023〜2024年の間、指標が20〜20,5兆ドルの範囲に収まって安定する時期がありました。しかし、2024年の中頃からはトレンドが上向きに反転し、月次でおよそ137億(+0,63%)ずつ増加しているのが見て取れます。

それは何を意味するのでしょうか。増え続ける米国のマネーサプライm2は、米国経済における流動性の大幅な増加の兆候です。歴史的に、こうしたトレンドはインフレ圧力と結び付けられてきました。つまり、より多くの資金が同じ量の商品やサービスをめぐって競争し始めるからです。ФРСは、さまざまな経済的刺激への対応として、拡張的な政策を実施している可能性があります。

暗号市場にとって、これはかなり重要かもしれません。第一に、ビットコインやその他の資産はしばしばインフレに対するヘッジとして捉えられます。米国のマネーサプライm2がこのようなペースで増えていくと、投資家は通貨の価値下落から資本を守る手段を探し始め、暗号がその選択肢の1つになります。

第二に、流動性の過剰は通常、暗号通貨を含むリスク資産への資本の流れを生みます。これは短期的に価格を押し上げる可能性があります。しかし、もう一つの面もあります。インフレが制御不能になれば、 центральные банки は政策を引き締め、金利を引き上げる可能性があり、その結果、ボラティリティは一段と強まるでしょう。

機関投資家もポートフォリオの組み替えを始めることになるでしょう。暗号市場は、伝統的な金融市場との相関がより高まるかもしれません。なぜなら、すべてが同じマクロ経済のシグナルに反応しているからです。

長期的な問いはなお残ります。米国のマネーサプライm2が今後も増え続ければ、最終的には金利の上昇、あるいは流動性の縮小につながる可能性があります。リスク資産にとっては好ましくないことになり得ます。特にリスク志向が下がってしまえばなおさらです。

まとめると、M2の記録的な水準は、インフレへの懸念によって暗号市場に短期的な追い風を与えるかもしれません。しかし長期的なトレンドは、今後ФРСがどのように動くのか、そして世界経済の状況がどう推移するのかにかかっています。これらのデータは注意深く追っていく価値があります。