最近、私は多くのトレーダーが見落としていることを分析していました。それは、AIによる自動化、従来型ソフトウェア企業の崩壊、そして暗号通貨で起きていることとのつながりです。信じてください、それは見た目以上に深いものです。

まずは明らかなことから始めましょう。AI駆動の自動化ツールは、従来のソフトウェアのビジネスモデルを破壊しています。誇張ではありません、数字がそれを証明しています。大手企業は、1年ちょっと前に収益が15%以上減少したと報告しています。なぜでしょうか？顧客は単に、メンテナンスが少なくコストも低いAIソリューションに移行しているからです。これは業界にとって激しい変化です。

しかし、ここで面白いのは、従来のソフトウェアが沈む一方で、投資はAIに集中していることです。Anthropicのような企業への300億ドル規模の資金調達ラウンドもあります。ベンチャーキャピタルはほとんど他のテック分野から撤退し、AIに追随しています。これにより、市場の歪みが大きくなっています。

さて、これが暗号通貨とどう関係しているのでしょうか？すべてです。機関投資家はビットコインやアルトコインを、より広範なテックポートフォリオの一部と見なしています。ソフトウェア企業がパニックに陥り、流動性を必要とするとき、彼らは暗号通貨を含むあらゆる資産を売却します。ビットコインはNASDAQと約0.65の相関を保っているため、従来のテックが苦しむとき、暗号もそれとともに苦しみます。

私が本当に懸念しているのは信用の問題です。プライベートクレジット市場が縮小しています。貸し手は慎重になり、ソフトウェア企業への融資は1年ちょっと前にほぼ35%減少しました。これはシステム内の流動性が減少していることを意味します。そして、流動性の低下はすべての相関資産に影響します。

自動化ツールは、市場の運営方法も変えつつあります。ソフトウェア企業の投資が減ることで、エコシステム内の資本流入も減少します。資本が少なくなると、暗号のマーケットメイカーにとって流動性が減り、結果としてボラティリティが高まります。これはドミノ効果です。

あなたが注目すべきは、ソフトウェア企業の四半期決算、AIの資金調達ラウンド、暗号取引所の動き、プライベートクレジットの利用可能性、そして特に資産間の相関係数です。これらの指標は、市場のストレスの兆候を示してくれるでしょう。

これは最初の技術的移行ではありませんが、その速度と規模は異なります。2022年は、信用が締め付けられリスク資産が売られるときに何が起きるかを示しました。私たちは似たパターンを見ているようですが、より複雑なメカニズムで進行しています。

現実は、金融市場はますます相互に連結しています。ソフトウェア分野で起きていることは、単なる企業のテック問題ではありません。より広範な資本フローの指標であり、最終的には暗号通貨にも影響を与えます。これらのつながりを理解すれば、真のリスクがどこにあるのかをより良く理解できるのです。