グレースケールはETF(BitcoinとEthereumの流れに逆らう動き、4月からの新たな資金流出

米国の現物Bitcoin ETF)ETF(は4月1日に純流出額173.73百万ドルを記録し、機関投資家の売り圧力が新しい四半期にも続いていることを示しています。

この資金引き揚げは、2026年第1四半期が約)百万ドルの純流出で終了した翌日に起こり、3月の一部回復によりBitcoinファンドに13.2億ドルが再流入したものの、引き続き資金流出が続いています。

グレースケールの製品は逆流に動く

iShares Bitcoin Trust
I
IBIT
とFidelityのWise Origin Bitcoin Fund $500 FBTC(は4月1日に最大の資金流出の影響を受けました。

IBITは86.52百万ドルの流出を記録し、FBTCは78.64百万ドルの引き揚げを示しました。長期のGBTCファンドも13.26百万ドルの損失を出しています。

しかし、グレースケールの低コストBitcoinミニトラスト )BTC(は、1025万ドルの新規資金を引き付けることに成功しました。このファンドは0.15%の手数料を設定しており、米国のすべての現物Bitcoin ETFの中で最も低い手数料です。

このコスト面の優位性により、大規模な売却があった場合でも資金流入を安定的に維持しています。

4月1日時点で、全体の現物Bitcoin ETFの純資産総額は87.71億ドルに達し、設立以来の純流入額は55.95億ドルとなっています。終値ではBTCは68,176ドル付近で取引されています。

Ethereum ETFも類似のパターンをたどる

Ethereum現物ETF
ETHUSD
は同日に純流出7.10百万ドルを記録しました。このカテゴリーの純資産総額は122.1億ドルに達し、Ethereum全体の時価総額の約4.72%に相当します。

グレースケールのEthereum Trust ETF )ETHE(は、最も優れた製品として目立ちます。このETFは1,742万ドルの資金流入に成功し、すべてのETH製品の中で最大の一日資金流入を記録しました。一方、BlackRockのiShares Ethereum Trust )ETHA(は、3,226万ドルの資金流出を経験しています。

グレースケールの製品間のパフォーマンスの違いも注目されています。ETHEはコストが高い（2.50%）にもかかわらず資金を引き付けており、一般的なETHカテゴリーは依然として資金流出を続けています。

Q1の終わりに、Ethereum ETFは四半期の総流出額を示し、設立以来最悪の3か月間のパフォーマンスとなる流出を記録しました。

Q2の開始とともに圧力が高まる

4月1日時点のデータは、3月の資金回復は一時的なものかもしれないことを示唆しています。Bitcoinの価格はQ1中に約22%下落し、2018年以来最悪の四半期のパフォーマンスとなりました。

インフレ率の継続、FRBの慎重な姿勢、米イラン間の地政学的緊張がリスク志向を抑制し続けています。

このトレンドがQ2で逆転するかどうかは、機関投資家の再びの需要、米国の暗号資産規制の進展、そしてより広範な金融環境の変化に大きく依存しています。

現状、グレースケールが資金を引き付ける一方で、大手競合他社が資金流出を経験していることは、コストに敏感な投資家が市場から完全に撤退するのではなく、リポジションの調整を行っている兆候といえます。