JPMorganのアナリストによる興味深い見解です。私が考えていたことについての一つです。3月のイラン紛争の際、ビットコインは金や銀よりも安全資産としてのパフォーマンスが良く、これは結構重要なことです。

数字がその物語を語っています。金のETFは3月の最初の3週間でほぼ$11 十億ドルの資金流出を記録し、銀は前年の流入ペースを完全に逆転させました。一方、ビットコインは同じ期間に純流入を続けていました。これは従来の金融理論とは逆の動きです。

私の注目を引いたのは、機関投資家のポジショニングもです。金と銀の先物ポジションは1月以降急激に減少していますが、ビットコインの先物は比較的安定していました。さらに興味深いのは、その時点でビットコインの市場流動性が金を上回ったと見られる点です。

ここでの本当の洞察は、不安定な状況下で人々が実際にビットコインをどう使っているかということです。特にイランでは、現地の人々が国内取引所から資金を移し、セルフカストディのウォレットや国際的なプラットフォームに資金を移動させていました。ビットコインの24時間取引、国境を越える性質、セルフカストディの選択肢は、資本規制や経済的圧力に直面したときに金よりもはるかに実用的です。金ではそれができません。

これは単なる個人のパニックだけではなく、実際の資本流入やポジションの変化にも表れています。地政学的緊張が高まるとき、人々は単に価値の保存手段としてビットコインを買うだけでなく、国境を越えた資金移動のための実用的なツールとしても使っています。これは従来の安全資産のプレイブックとはかなり異なるストーリーです。