リッチなビットコイントレーダーは、2026年の第1四半期に毎日3億3700万ドルを失った

2026年第1四半期に、Glassnodeのデータによると、100〜10,000 BTCを保有しているビットコイン（BTC）トレーダーが実現損失を計上したのは平均で1日あたり3億1.89億ドルで、これは2022年以来最悪の四半期だった。

重要なポイント：

• クジラが同程度のペースで最後に損失を実現したのが2022年だった後、ビットコインは20%以上下落しました。

• 長期保有者も損失を抱えたまま売却しており、これは投げ売り（キャピテュレーション）を示している可能性があり、価格のさらなる下落を示唆します。

BTCのクジラが2026年に309.1億ドルの損失を実現

実現損失（Realized Loss）は、BTCがオンチェーンで購入価格を下回る形で売却されたときに固定される損失の総ドル価値を追跡する指標です。2026年には、2つの主要なウォレット・コホートが投げ売りの兆候を示しています。

それは、100〜1,000 BTCを保有するアドレス、つまり「サメ」で、しばしば中規模の資金や裕福な投資家を表すことが多いもの、そして1,000〜10,000 BTCを保有するアドレスで、クジラ規模の主体と見なされるものです。

第1四半期には、ビットコインのサメ（黄色）が1日平均80億80億ドルの損失を実現した一方、クジラ（オレンジ）は別の1日平均80億3.96億ドルを占めました。

ウォレット規模別のBTC実現損失。出典：Glassnode

これらの大口主体がこれまでに固定した実現損失は、合計で約309.1億ドルです。

高ネットワース層における2026年第1四半期のビットコイン実現損失は、過去記録の中でも最も深刻な部類に入っており、1日平均で約2500万80億ドルだった2022年第2四半期に次ぐ水準です。

ウォレット規模別のBTC実現損失（2022年）。出典：Glassnode

2022年第2四半期には、BTCの価格は50%以上下落し、その後年末までにさらに20%下落しました。テラの崩壊、シティールス（Celsius）の凍結、スリーアローズ（Three Arrows）の失敗が引き金となり、クリプト全体でパニックが広がり、流動性と信頼が吸い取られました。

_BTC/USDの3か月パフォーマンス・チャート。出典：_TradingView

2026年のビットコインへの圧力は、イランの戦争によるインフレ懸念、量子セキュリティ上のリスク、そしてAI主導のリスク・トレードにおけるより広範なストレスなど、さまざまな要因から生じています。

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そのため、クジラやサメは、マクロ面のリスクが高まるにつれてビットコイン価格がさらに下落すると見込んでいるため、今損失を切り詰めています。この見方は、2022年のようなベア市場の確率を押し上げており、底は2026年第4四半期になる可能性があります。

ビットコインの長期保有者が下落リスクをさらに押し上げる

ビットコインの売りがまだ終わっていない可能性を示すもう一つの兆候は、Glassnodeの「長期保有者（Long-Term Holder）実現損失」チャートからも見て取れます。これは、販売するまでに6か月以上保有していた投資家によって固定された損失を追跡します。

この数値は、2025年11月以降、30日平均ベースでおよそ2億ドル/日程度と高止まりしたままです。

LTH/STH別（30日MA）のBTC実現損失。出典：Glassnode

「1日あたり25百万ドル未満の水準に向けた、意味のある冷却（クールダウン）は、売り圧力が尽きつつあることを示す、より説得力のあるシグナルになるでしょう」と、Glassnodeのアナリストは、水曜日に公開された週次レポートの中で述べ、さらにこう付け加えました：

「歴史的に持続可能な強気相場への移行の前に来る基盤形成（ベース形成）のための前提条件。」

これらの逆風はすでに、より深いBTCの調整を求める声を後押ししており、一部のアナリストは下値の可能性として4万ドル〜1.48億ドルのレンジを挙げています。

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