BlackRockがビットコイン収益ETFを発表、利回りとエクスポージャーを提供

BlackRockが2つ目のビットコイン関連ETFを発表

（出典：BlackRock）

世界最大級の資産運用会社BlackRockは、ビットコイン投資分野での事業拡大を本格化させています。最新の規制申請によると、同社は新たなビットコイン特化型ETF「iShares Bitcoin Premium Income ETF」の導入を予定しています。この商品は、投資家にビットコインへのエクスポージャーを提供しながら、追加収益の獲得を目指す設計です。

従来のスポット価格連動型ETFとは異なり、本ETFは収益創出を重視し、暗号資産の配分と安定したキャッシュフローの両立を求める投資家層を対象としています。

商品構成：ビットコインエクスポージャー、現金、IBITの統合

申請書類によれば、ETFの資産配分は以下の3つの主要要素で構成されます。

• ビットコイン関連ポジション
• 現金保有
• BlackRockの既存ビットコインETP「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」

投資家はビットコインやスポット型ビットコインETFを直接保有するのではなく、証券市場の金融商品を通じてエクスポージャーを得るため、運用面の障壁が低く、規制対応も確実です。

収益創出：オプション戦略

「Premium Income」は主にIBIT保有分に対するオプション戦略によって生み出されます。BlackRockはIBITに対してコールオプションを売却し、オプションプレミアムを収益源として月次収入を得ます。

公式文書では、この構成がビットコインの直接保有とは異なることが強調されています。伝統的金融システム内でビットコインエクスポージャーを得ながら、分配収益を受け取るための代替手段として位置付けられています。

IBITの成功が基盤

BlackRockが商品ラインナップを拡充できるのは、IBITの強力な市場実績が背景にあります。2024年のローンチ以降、IBITは資産規模で最大の暗号資産ETFとなり、約700億ドル相当のビットコインを保有しています。対して、2位のFidelityのビットコインETFは資産規模で大きく劣後しています。こうしたリーダーシップが、BlackRockによる派生商品の展開を可能にしています。

伝統的金融機関の市場参入が継続

この申請は、ウォール街の金融機関がビットコインを受け入れる動きの一環です。以前、Morgan Stanleyは独自のスポット型ビットコインETFの計画を発表しており、機関投資家の需要が市場価格の調整局面でも依然として高いことを示しています。業界関係者によれば、主要商品が高い流動性を持つ中、主要機関が引き続き参入しており、ビットコイン投資商品の旺盛な需要が浮き彫りになっています。

カストディ体制と役割分担

申請書類によると、ETFのビットコインカストディはCoinbaseが担当し、現金およびIBIT株式のカストディはBNY Mellonが担います。この体制は、伝統的金融機関と暗号資産インフラ事業者の協業モデルを継続しています。

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まとめ

iShares Bitcoin Premium Income ETFは単なる価格連動型商品ではなく、BlackRockがビットコインを収益創出型金融商品へ統合するための取り組みです。伝統的金融機関による暗号資産配分拡大が進む中、エクスポージャーとキャッシュフローを両立する商品が、機関投資家の次の投資フェーズを形成する可能性があります。