Saya baru saja membaca analisis menarik dari Direktur Investasi Bitwise tentang posisi kita saat ini dalam siklus pasar. Matt Hougan memiliki perspektif yang layak dipertimbangkan, terutama jika kita memandang pertengahan 2026 sebagai titik balik.

Apa yang dia katakan cukup jelas: meskipun pasar mata uang kripto cukup rumit selama sebagian besar tahun 2025, dengan altcoin turun lebih dari 60%, Bitcoin tetap relatif tangguh. Dan itu bukan kebetulan. Perusahaan dan ETF secara konsisten membeli, yang mencegah BTC mengalami penurunan yang lebih parah.

Saat ini, Hougan menggambarkan situasi sebagai "dasar yang sempit". Pada dasarnya berarti ada aliran ETF yang lemah dan partisipasi ritel yang sedikit. Dengan kata lain, kita berada dalam fase di mana pasar sedang mengkonsolidasikan kekuatan. Ekspektasinya adalah bahwa Bitcoin akan bergerak secara lateral antara 75 ribu dan 100 ribu dolar selama paruh pertama tahun ini. Dan melihat harga saat ini, itu masuk akal.

Yang paling menarik perhatian saya adalah proyeksinya dalam jangka panjang. Hougan percaya bahwa Bitcoin bisa mencapai sekitar 6,5 juta per koin dalam 20 tahun ke depan. Tapi di sinilah yang penting: ini tidak didasarkan pada adopsi yang dipercepat atau skenario utopis. Lebih sederhana dari itu. Ini tentang pertumbuhan berkelanjutan dari utang global, penerbitan uang, dan devaluasi mata uang. Bitcoin sebagai versi yang lebih baik dari emas, pada dasarnya.

Apa yang ditekankan Hougan adalah bahwa bank sentral baru mulai memahami peran yang bisa dimainkan Bitcoin dalam konteks ini. Kesimpulannya langsung: selama masa depan tidak berbeda secara signifikan dari 15 tahun terakhir, kita bisa mencapai target tersebut. Ini hanya masalah waktu. Itu terdengar seperti kepercayaan yang didasarkan pada tren makroekonomi, bukan spekulasi.