TOP TOY mengguncang IPO di pasar saham Hong Kong, Temasek sebagai pemegang saham, merek koleksi mainan tren terbesar dan tercepat pertumbuhannya di China

Menurut pengungkapan Bursa Hong Kong pada 31 Maret, Grup Internasional Top Toy ( TOP TOY ) telah mengajukan permohonan pencatatan di papan utama Bursa Hong Kong, JPMorgan Chase dan UBS Group sebagai penjamin bersama, dan CITIC Securities sebagai koordinator keseluruhan.

Komprehensif | Buku Penawaran Umum  Editor | Arti

Artikel ini hanya untuk pertukaran informasi, tidak merupakan saran transaksi apa pun

Menurut buku penawaran umum, TOP TOY adalah merek koleksi mainan tren terbesar dan tercepat pertumbuhannya di China.

Pada tahun 2025, perusahaan mencapai GMV sebesar 4,2 miliar RMB di daratan China, dengan pendapatan dari produk sendiri melebihi 55%, menurut Frost & Sullivan, tertinggi di antara merek koleksi mainan tren di China. Dari 2023 hingga 2025, GMV perusahaan mengalami pertumbuhan tahunan majemuk lebih dari 50%, menurut Frost & Sullivan, perusahaan adalah merek koleksi mainan tren dengan pertumbuhan tercepat di China.

Sejak membuka toko pertama pada Desember 2020, TOP TOY telah membangun platform rantai industri mainan tren yang terintegrasi. Berkat wawasan mendalam terhadap penggemar mainan tren, perusahaan telah membentuk kemampuan desain produk dan pengelolaan IP yang berorientasi konsumen dan memimpin industri.

Perusahaan berhasil membangun matriks IP multi-layer yang didorong oleh IP milik sendiri, IP berlisensi, dan IP dari merek lain yang saling berkolaborasi dan terus berkembang, serta dunia mainan tren yang terdiri dari berbagai produk. Matriks produk perusahaan mencakup figur, model 3D, dan boneka dari bahan silikon, memungkinkan perusahaan memenuhi beragam kebutuhan konsumen mainan tren dan terus memperluas basis pelanggan.

TOP TOY berfokus pada maksimalisasi nilai IP, membangun platform terintegrasi yang mencakup semua bagian penting dari rantai nilai industri, membentuk keunggulan kompetitif perusahaan.

Melalui strategi IP yang beragam, perusahaan membangun cadangan sumber daya IP yang kaya dan berkualitas, membentuk matriks IP multi-layer yang mencakup IP milik sendiri, IP berlisensi, dan IP dari merek lain yang terus berkembang. Dengan terus meluncurkan IP milik sendiri dan bekerja sama dengan merek terkenal seperti Sanrio, Disney, dan Crayon Shin-chan, TOP TOY memastikan portofolio produknya sangat menarik dan mampu menyesuaikan diri dengan tren pasar secara tepat waktu, sehingga perusahaan dapat dengan cepat memenuhi kebutuhan beragam dari semua kelompok konsumen.

Perusahaan telah membangun saluran distribusi yang luas dan langsung ke konsumen. Jaringan toko offline TOP TOY sebagai tempat utama interaksi langsung dengan konsumen menyediakan pengalaman interaktif yang imersif dan meningkatkan eksposur merek. Hal ini memungkinkan perusahaan mengumpulkan umpan balik langsung secara real-time, yang mendukung desain produk dan strategi pemilihan produk saluran perusahaan.

Selain toko flagship dan mini program di Tmall, produk perusahaan juga dijual melalui platform e-commerce utama di China lainnya, platform e-commerce konten baru, toko anggota Sam’s Club, dan retailer besar seperti Don Don Donki, serta melalui berbagai saluran ritel lainnya. Perusahaan juga memasuki pasar baru di luar negeri dengan model bisnis yang fleksibel.

Menurut Frost & Sullivan, TOP TOY adalah salah satu dari sedikit merek di industri yang mampu mencakup seluruh rantai industri mainan tren dari inkubasi IP, pengelolaan, hingga interaksi langsung dengan konsumen, dan memimpin seluruh rantai industri. Sebagai platform rantai industri mainan tren yang terintegrasi, perusahaan membangun ekosistem mitra yang kuat, menciptakan siklus positif yang berkelanjutan, mendorong maksimalisasi nilai IP, dan mempromosikan perkembangan budaya mainan tren.

Istilah “mainan tren” adalah istilah industri yang merujuk pada mainan dengan nilai koleksi tinggi, yang memiliki lima ciri berikut: (1) Realisasi nilai tambah tinggi melalui desain unik dan inovasi IP yang didorong oleh kreativitas kedua; (2) Sangat memperhatikan pemilihan bahan, kombinasi warna tren, dan inovasi desain artistik; (3) Menggabungkan aspek hiburan dan keasyikan; (4) Secara aktif menyesuaikan diri dengan tren yang cepat berubah; dan (5) Dijual terutama melalui saluran distribusi mainan tren khusus.

Pasar mainan tren di China sedang mengalami pertumbuhan pesat. Menurut Frost & Sullivan, ukuran pasar mainan tren di China meningkat dari 24,9 miliar RMB pada 2020 menjadi 87,5 miliar RMB pada 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 28,6%, dan diperkirakan akan meningkat dari 126,4 miliar RMB pada 2026 menjadi 331 miliar RMB pada 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 27,2%.

Ke depan, mainan tren diperkirakan akan berkembang secara diversifikasi, dengan kategori produk yang lebih beragam dan pengalaman konsumen yang lebih variatif, memberikan pengalaman interaktif yang sangat imersif dan berbasis skenario.

Kumpulan IP TOP TOY bergantung pada kemampuan mengembangkan IP milik sendiri dan menarik kerja sama dengan IP terkenal. Hingga tanggal terakhir yang dapat dilaksanakan, perusahaan memiliki 24 IP milik sendiri dan 42 IP berlisensi.

Produk utama perusahaan adalah produk hasil pengembangan sendiri, yang dikembangkan melalui partisipasi aktif dalam proses desain, berbasis pada IP milik sendiri dan kerja sama lisensi dengan IP terkenal. Selain itu, perusahaan juga membeli produk langsung dari pemasok melalui perjanjian pasokan untuk memperkaya variasi produk. Produk ini dijual langsung atau dikolaborasikan dengan pemasok yang memiliki lisensi IP yang diperlukan.

TOP TOY terus memperkaya portofolio IP milik sendiri melalui akuisisi dan inkubasi internal beberapa IP desainer (seperti Ninnimo, FoFo, dan Mochi). Jumlah IP milik sendiri perusahaan meningkat dari 21 pada 31 Desember 2025 menjadi 24 pada tanggal terakhir yang dapat dilaksanakan. Perusahaan juga mempercepat ekspansi pasar luar negeri dan terus memperkuat pengaruh global merek. Dari 31 Desember 2025 hingga tanggal terakhir yang dapat dilaksanakan, jumlah toko luar negeri perusahaan bertambah sembilan.

Dalam aspek keuangan, pendapatan TOP TOY meningkat dari 1,461 miliar RMB pada 2023 menjadi 3,587 miliar RMB pada 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 56,7%.

Perusahaan utama memperoleh pendapatan dari penjualan produk mainan tren melalui toko langsung, toko mitra TOP TOY, distributor offline, dan saluran online. Sumber pendapatan lain termasuk royalti dari mitra TOP TOY, royalti lisensi berdasarkan penjualan, serta biaya layanan manajemen dan konsultasi berbasis penjualan.

Margin laba kotor perusahaan juga meningkat dari 31,4% pada 2023 menjadi 32,1% pada 2025. Kontribusi pendapatan dari produk hasil pengembangan sendiri terhadap total penjualan mainan tren meningkat dari 53,6% pada 2023 menjadi 56,7% pada 2025.

Laba bersih perusahaan meningkat dari 212 juta RMB pada 2023 menjadi 294 juta RMB pada 2024, kemudian menurun menjadi 101 juta RMB pada 2025.

Buku penawaran menunjukkan bahwa pemegang saham TOP TOY termasuk Miniso, Temasek, Raffles Capital, dan Chairman Lingdong Chuangxiang Xie Guohua.

Jumlah dana yang akan diperoleh dari IPO Hong Kong TOP TOY direncanakan digunakan untuk: memperkaya matriks IP yang beragam, meningkatkan kemampuan pengelolaan IP; memperdalam penataan saluran global; pembangunan merek, interaksi dengan konsumen, dan rencana pemasaran; meningkatkan kekuatan rantai pasokan dan memperkuat digitalisasi seluruh proses; serta modal kerja dan keperluan perusahaan umum.

Pernyataan penulis: Isi dikutip dari media luar.