Ekspektasi meredanya situasi di Timur Tengah meningkat, apakah gelombang "krisis minyak" ini telah berakhir?

Tanya AI · Apa pelajaran dari pola krisis minyak sebelumnya untuk harga minyak saat ini?

Ketegangan di Timur Tengah yang berlangsung sekitar sebulan akhirnya menunjukkan tanda-tanda mereda. Setelah gencatan senjata di Timur Tengah tercapai, itu berarti Selat Hormuz akan dibuka kembali, dan tatanan pelayaran global serta pasokan energi global akan kembali ke tingkat normal.

Di bawah pengaruh sinyal meredanya situasi di Timur Tengah, harga minyak internasional mulai menunjukkan tren puncak dan kemudian turun kembali, harga minyak internasional dalam perdagangan sempat menembus di bawah 100 dolar. Bersamaan dengan penurunan harga minyak yang besar, pasar saham global justru melonjak secara signifikan, memulihkan sebagian kerugian sebelumnya.

Harga minyak turun besar, pasar saham melonjak, dari sudut pandang analisis dana pasar, lebih khawatir terhadap rangkaian reaksi berantai yang dipicu oleh terus-menerus tingginya harga minyak. Berpikir mundur, jika fenomena “harga minyak tinggi” ini berlangsung cukup lama, mungkin akan memberikan tekanan inflasi yang substansial terhadap pasar global, dan pada saatnya akan mempengaruhi lingkungan moneter dan fiskal global dalam berbagai tingkat.

Kenaikan harga minyak yang dipicu oleh situasi di Timur Tengah kali ini dapat disebut sebagai “krisis minyak” gelombang keempat di dunia. Dari tiga krisis minyak sebelumnya, kita juga dapat menemukan beberapa pola.

Pada krisis minyak pertama, karena OPEC memberlakukan embargo minyak terhadap beberapa negara dan wilayah, menyebabkan kenaikan besar harga minyak internasional. Harga minyak internasional dari sekitar 3 dolar sebelum embargo melonjak secara signifikan hingga sekitar 13 dolar, dengan kenaikan sekitar 4 kali lipat. Setelah embargo dicabut secara bertahap, dampak terhadap ekonomi global saat itu tetap cukup besar.

Pada krisis minyak kedua, karena pengaruh perang Iran-Irak, produksi minyak mentah global menurun secara signifikan, menyebabkan ketegangan pasokan dan permintaan energi global yang terus-menerus. Akibatnya, harga minyak internasional melonjak dari sekitar 13 dolar ke sekitar 42 dolar, dengan kenaikan sekitar 3 kali lipat.

Pada krisis minyak ketiga, juga dipengaruhi oleh situasi geopolitik, harga minyak internasional melonjak dari 14 dolar ke 42 dolar. Kemudian, IEA mengoordinasikan pelepasan cadangan minyak strategis, ditambah dengan peningkatan produksi cepat dari beberapa negara penghasil minyak utama, yang menyebabkan harga minyak kembali turun dengan cepat.

Dibandingkan dengan dua krisis minyak sebelumnya, durasi krisis minyak ketiga ini lebih singkat, dan masalah harga minyak tinggi terselesaikan dalam waktu yang relatif singkat.

Dari ketiga krisis minyak tersebut, kita menemukan bahwa rata-rata kenaikan harga minyak dari titik terendah ke puncaknya sekitar 3 kali lipat. Ketika kenaikan harga minyak melebihi 3 kali lipat, biasanya menandakan bahwa harga minyak mulai memasuki puncak siklusnya. Pada saat yang sama, dari ketiga krisis minyak sebelumnya, faktor utama kenaikan besar harga minyak tetap didorong oleh perubahan situasi geopolitik yang memicu ketegangan pasokan dan permintaan, dan ketidakseimbangan pasokan dan permintaan menjadi inti dari kenaikan harga minyak yang besar.

Dalam krisis minyak kali ini, meskipun harga minyak internasional sejak dari titik terendah naik, kenaikan kumulatif belum mencapai level 3 kali lipat, tetapi berbagai tanda menunjukkan bahwa harga minyak internasional saat ini sudah menunjukkan ciri-ciri puncak. Jika Selat Hormuz kembali dibuka dan situasi di Timur Tengah benar-benar mereda, maka logika dasar kenaikan harga minyak lebih lanjut akan terguncang.

Harga minyak di atas 100 dolar tidak menguntungkan bagi AS untuk menekan inflasi. Jika inflasi AS menunjukkan tanda-tanda meningkat dengan cepat, kemungkinan besar Federal Reserve akan sangat kecil kemungkinannya untuk terus menurunkan suku bunga. Selanjutnya, AS akan menghadapi ujian pemilihan umum tengah masa jabatan, dan jika harga minyak tetap tinggi, itu tidak akan menguntungkan perkembangan ekonomi AS. Dari sudut pandang tertentu, menurunkan harga minyak ke bawah 80 dolar dan mempercepat pembukaan kembali Selat Hormuz lebih sesuai dengan kepentingan inti AS.

Selanjutnya, ada tiga variabel penting yang mempengaruhi arah harga minyak internasional, yaitu ekspektasi meredanya situasi di Timur Tengah, apakah Selat Hormuz akan kembali beroperasi atau tidak, dan apakah negara-negara penghasil minyak utama akan berhenti mengurangi produksi atau tidak. Dari ketiga variabel ini, selama dua variabel menunjukkan perbaikan yang jelas, fenomena harga minyak tinggi diperkirakan akan menurun secara signifikan, dan harga minyak mungkin akan kembali ke tingkat yang wajar dengan percepatan.

Pernyataan penulis: Pendapat pribadi, hanya untuk referensi