Baru saja menyadari bahwa Bitcoin telah terjebak di zona aneh ini sekitar $70K akhir-akhir ini. Bagian menariknya adalah bahwa volatilitas tersirat sebenarnya telah menurun secara signifikan dari level panik yang kita lihat beberapa minggu lalu - turun dari hampir 100% menjadi sekitar 52% sekarang. Itu biasanya tanda baik bahwa ketakutan mulai mereda, tetapi aksi harga belum benar-benar mengikuti.

Melihat dari sisi derivatif, tingkat pendanaan hampir positif dan aliran ETF cukup lemah bulan ini. Terasa seperti semua orang menunggu sesuatu sebelum mereka kembali masuk. Bicara jujur - data inflasi tampak lebih baik (CPI turun ke 2,4%), dan hasil Treasury juga menurun, yang secara teori harus membantu aset risiko seperti Bitcoin. Angka volatilitas tersirat menunjukkan kepanikan sudah selesai, tetapi kita belum melihat pembelian agresif.

Jadi entah kita sedang menyiapkan langkah, atau kita akan bergerak sideways sedikit lebih lama lagi. Latar makro sebenarnya cukup baik untuk para bullish, tetapi sampai kita melihat momentum nyata, saya belum yakin kita sudah keluar dari situ.