一、Harga emas terbaru: Fluktuasi lebar di level tinggi

Pada kuartal pertama tahun 2026, harga emas menunjukkan tren fluktuasi lebar dengan "mencapai rekor tertinggi sebelumnya, kemudian mengalami koreksi besar-besaran", dengan kisaran pergerakan London Gold antara 4098-5599 dolar AS/ons, dan kenaikan kuartal tetap mencapai 8%. Memasuki bulan April, harga emas berulang kali berfluktuasi di kisaran 4700-4850 dolar AS, sementara ketegangan geopolitik yang meningkat secara impulsif dan pelepasan premi risiko secara cepat bergantian memimpin suasana pasar.

Titik kunci dalam beberapa hari perdagangan terakhir:

· 3 April, konflik antara AS dan Iran meningkat tajam, setelah Trump mengeluarkan ancaman keras, harga minyak AS melonjak lebih dari 13%, emas dan perak mengalami "penarikan massal", harga emas menyentuh 4800 dolar AS lalu berbalik tajam
· 8 April, sinyal relaksasi dari situasi Timur Tengah muncul, harga emas sempat naik di atas 4850 dolar AS, hingga saat penulisan oleh jurnalis First Financial, sekitar 4781 dolar AS, naik 1,6%
· 9 April, emas spot menembus 4850 dolar AS namun mengalami konsolidasi, pasar Asia pagi hari turun kembali ke sekitar 4713 dolar AS
· 10 April, harga emas dibuka di sekitar 4722 dolar AS, menyentuh titik terendah di 4699 dolar AS lalu berfluktuasi naik kembali, kemudian kembali turun setelah menyentuh 4801 dolar AS di dini hari

Hingga 11 April, total kepemilikan ETF emas terbesar di dunia, SPDR, sebesar 1052,42 ton, tetap datar dibanding hari sebelumnya, namun selama tiga hari berturut-turut terjadi arus keluar bersih kecil, mencerminkan suasana menunggu dan berhati-hati dari para investor saat ini.

---

二、Analisis teknikal: Fluktuasi lebar tetap menjadi nada utama di bulan April

Level kunci

· Support: 4680, 4600 dolar AS/ons
· Resistance: 4800 (batas utama antara bullish dan bearish), 4830, 4900 dolar AS/ons

Sumber data: Laporan analisis teknikal Ruidar Futures tanggal 10 April

Sinyal indikator

MACD harian meskipun menunjukkan crossover bullish dan kolom merah membesar, DIF dan DEA keduanya berada di bawah garis nol, menunjukkan kekuatan bullish masih relatif lemah; RSI menembus garis tengah ke atas, belum memasuki wilayah overbought, sehingga masih ada ruang untuk mencoba ke atas dalam jangka pendek.

Pasar saat ini kekurangan arah yang jelas, pergerakan harga lebih banyak mencerminkan pemulihan fase yang didorong oleh suasana hati, bukan tren kenaikan yang berkelanjutan. Resistance di sekitar 4800 dolar AS dan di atasnya akan membatasi potensi rebound harga emas di bulan April.

---

三、Pandangan lembaga: Secara umum bullish jangka menengah-panjang, namun ada perbedaan pandangan jangka pendek

Target harga utama dari bank investasi

Lembaga Target harga/Prediksi Logika utama
J.P. Morgan Target harga Q4 2026 6300 dolar AS (sebelumnya 5055 dolar AS) Optimis dan sangat menaikkan target
Goldman Sachs Target akhir 2026 5400 dolar AS Pandangan bullish jangka panjang tetap
UBS Rata-rata harga 2026 5000 dolar AS, 2027 4800 dolar AS Setelah konsolidasi jangka pendek, harga akan terus naik, tetapi perlu waspada terhadap risiko koreksi

Sebagian besar lembaga percaya bahwa pembelian emas oleh bank sentral, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, risiko geopolitik, dan ketidakpastian kredit dolar AS adalah kekuatan utama yang mendukung emas dalam jangka panjang. Namun, dalam jangka pendek, ekspektasi penurunan suku bunga Fed mulai meredup bahkan berbalik menjadi kenaikan, memberikan tekanan tertentu terhadap harga emas.

---

四、 Faktor-faktor bullish dan bearish

Faktor bullish

1. Pembelian emas oleh bank sentral terus memberikan dukungan dasar: dari 2022 hingga 2024, bank sentral global membeli lebih dari 1000 ton emas setiap tahun, dan pada 2025 tetap mencapai 863 ton. Dalam dua bulan pertama 2026, total pembelian bersih bank sentral sekitar 31 ton, menunjukkan peningkatan jumlah bank sentral yang aktif membeli emas.
2. Ketidakpastian geopolitik: konflik berulang antara AS, Israel, dan Iran, hambatan perdagangan yang terus meningkat, tren pengembalian rantai pasokan dan outsourcing dekat pantai, ditambah konflik Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, terus mendorong investor untuk mengalokasikan emas sebagai diversifikasi risiko.
3. Kepercayaan dolar AS yang jangka panjang melemah: konflik berkepanjangan di Timur Tengah meningkatkan pengeluaran perang, memperburuk kekhawatiran pasar terhadap keberlanjutan fiskal AS, mendukung tren kenaikan emas jangka menengah-panjang.

Faktor bearish

1. Ekspektasi kenaikan suku bunga Fed meningkat: risalah FOMC April menunjukkan semakin banyak pembuat kebijakan yang cenderung berpikir bahwa kenaikan suku bunga mungkin diperlukan untuk mengatasi inflasi yang tetap di atas target 2%. Beberapa ekonom bahkan menganggap kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini sangat kecil.
2. Pembelian emas oleh bank sentral melambat dalam jangka pendek: awal 2026, laju pembelian emas oleh bank sentral global menurun secara signifikan, sekitar setengah dari jumlah yang dibeli pada periode yang sama tahun lalu. Meskipun ada kenaikan kembali di bulan Februari, tetap di bawah rata-rata bulanan tahun 2025.
3. Arus keluar ETF terus-menerus kecil: dari 7 hingga 9 April, posisi SPDR berkurang selama tiga hari berturut-turut, dengan total keluar sekitar 3,4 ton, menunjukkan sebagian dana memilih keluar dan menunggu di posisi saat ini.

---

五、Ringkasan dan prospek

Secara umum, emas saat ini berada di titik kunci "logika alokasi jangka panjang tetap, jangka pendek campuran bullish dan bearish":

· Jangka pendek (beberapa minggu ke depan): diperkirakan akan didominasi oleh fluktuasi lebar, dengan kisaran utama 4600-4900 dolar AS. Titik 4800 dolar AS adalah batas utama antara bullish dan bearish, kenaikan di atasnya memerlukan katalis besar dari kebijakan Fed atau situasi geopolitik; jika menembus support di 4680 dolar AS, kemungkinan akan menguji kembali level 4600 dolar AS. Dalam jangka pendek, masih ada potensi kenaikan karena suasana safe haven, tetapi juga harus waspada terhadap risiko koreksi setelah kenaikan.
· Jangka menengah-panjang: mayoritas lembaga percaya bahwa setelah siklus penurunan suku bunga Fed dimulai dan tekanan suku bunga mereda, harga emas akan kembali ke tren kenaikan jangka menengah-panjang. Fluktuasi di level rendah saat ini mungkin justru menjadi peluang penempatan posisi jangka panjang. Target harga JPM di kuartal keempat sebesar 6300 dolar AS dan Goldman Sachs akhir tahun di 5400 dolar AS mencerminkan kepercayaan utama lembaga terhadap prospek emas di masa depan. #Gate广场四月发帖挑战