Baru saja menemukan sesuatu yang menarik yang diposting Michael Burry tentang - orang yang memprediksi krisis 2008 sekarang memperingatkan bahwa kita mungkin melihat efek berantai dari kerugian crypto yang merembes ke pasar logam mulia.

Jadi inilah yang dia tandai. Burry memperhatikan bahwa sekitar $1 miliar dalam emas dan perak dilikuidasi tepat di akhir Januari, dan dia menghubungkan titik-titik tersebut dengan penurunan harga crypto. Teorinya adalah bahwa investor institusional dan bendahara perusahaan dipaksa menjual posisi menguntungkan mereka dalam logam yang ditokenisasi untuk menutupi kerugian crypto. Ini pada dasarnya adalah tekanan likuiditas yang terjadi di seluruh kelas aset.

Waktunya juga masuk akal. Bitcoin baru-baru ini turun di bawah $73.000 - itu penurunan brutal sebesar 40% dari posisi sebelumnya. Pendapat Burry cukup keras. Dia mengatakan bahwa seluruh pergerakan ini menunjukkan betapa lemah fondasi sebenarnya dari Bitcoin. Seperti, tidak ada kasus penggunaan nyata yang mencegahnya jatuh lebih jauh, menurut dia.

Di sinilah menjadi perhatian bagi beberapa pemain. Jika Bitcoin terus menurun ke $50.000, perusahaan penambangan bisa menghadapi kebangkrutan. Dan Burry berpikir bahwa pasar futures logam yang ditokenisasi bisa benar-benar runtuh sama sekali - tidak ada tawaran, tidak ada pembeli, benar-benar hilang.

Yang menarik dari skeptisisme jangka pendek Burry di sini adalah bahwa dia secara langsung menantang narasi tentang Bitcoin sebagai emas digital atau aset tempat berlindung. Cadangan kas perusahaan yang memegang Bitcoin? Dia bilang itu bukan dukungan struktural - itu hanya uang sementara yang mencari pengembalian. Seluruh kenaikan harga baru-baru ini didorong oleh ETF spot dan FOMO institusional, tetapi Burry melihat itu sebagai spekulasi murni, bukan adopsi nyata.

Dia pada dasarnya mengatakan bahwa kaisar tidak berpakaian. Bitcoin tidak memiliki nilai intrinsik yang menahannya, tidak ada utilitas luas yang benar-benar digunakan. Semuanya hanya sentimen dan leverage.

Sekarang, Burry pernah benar tentang prediksi pasar besar sebelumnya, jadi ketika dia memperingatkan tentang penjualan paksa berantai dan kerentanan pasar, itu patut diperhatikan. Apakah Anda setuju dengan pandangannya yang bearish atau tidak, mekanisme yang dia gambarkan - di mana kerugian di satu kelas aset memaksa likuidasi di kelas lain - itu risiko nyata yang harus dipikirkan jika volatilitas meningkat.