Baru saja melihat data penambangan terbaru dan gambarnya semakin sulit bagi penambang BTC saat ini. Kesulitan jaringan baru saja mencapai rekor tertinggi baru di 126,98 triliun, dengan hashrate sekitar 913,54 exahash per detik. Tekanan semakin nyata - meskipun Bitcoin tetap stabil di dekat $73K, margin penambangan semakin tertekan.

Apa yang menarik perhatian saya: biaya penambangan per BTC diperkirakan akan naik di atas $70.000, dari $64.000 di kuartal pertama. Itu lonjakan yang signifikan, sebagian besar didorong oleh meningkatnya biaya energi dan kompetisi komputasi yang semakin panas. Beberapa operasi sudah membayar lebih dari $0,08 per kilowatt-jam, yang membuat biaya menjadi lebih tinggi lagi saat memperhitungkan depresiasi perangkat keras.

Pemain besar tampaknya semakin agresif. MARA meningkatkan hashrate sebesar 30% pada bulan Mei, HIVE menambah 32% setelah mengoperasikan fasilitas baru di Paraguay, dan Cipher Mining menargetkan ekspansi sebesar 70% di Texas. Perusahaan-perusahaan ini jelas bertaruh mereka bisa meningkatkan skala melalui ekonomi yang sulit ini. ASIC baru saat ini berharga antara $10-30 per terahash, dengan periode pengembalian investasi yang bisa mencapai dua tahun atau lebih.

Bagian menarik: saham penambangan tidak lagi bergerak sejalan dengan Bitcoin. IREN dan Core Scientific tetap hijau bulan lalu sementara yang lain seperti Canaan turun dua digit. Tampaknya investor akhirnya mulai memperhatikan fundamental bisnis yang sebenarnya daripada hanya mengikuti pergerakan harga Bitcoin. Dinamika biaya penambangan BTC semakin menjadi pembeda nyata antar operator.