Baru saja memperhatikan bitcoin turun ke $67k selama sehari terakhir dengan semua ketegangan Iran yang meningkat. Tidak besar sendiri, tetapi data opsi di bawahnya yang menarik perhatian saya. Saya telah menyelidiki posisi put Deribit dan ada banyak perlindungan defensif yang ditumpuk di antara $68k dan kisaran tengah 50-an. Pedagang jelas merasa gugup.

Namun, inilah masalahnya - ketika Anda mendapatkan pembelian put sebanyak ini terkonsentrasi pada level tertentu, itu menciptakan apa yang disebut gamma negatif. Pada dasarnya berarti pembuat pasar yang memegang sisi lain dari perdagangan ini dipaksa untuk menjual bitcoin saat harga turun, yang justru mendorong harga turun lebih jauh. Ini menjadi lingkaran umpan balik sendiri. Glassnode menandai bahwa kita sekarang berada tepat di tepi zona ini.

Jika bitcoin menembus dan tetap di bawah $68k, kita bisa melihat rangkaian perlindungan ini mulai bekerja keras. Analisis menunjukkan $60k adalah target nyata jika ini terjadi, dan dengan likuiditas liburan yang masih tipis, mungkin tidak cukup pembeli untuk menangkap penurunan tersebut. Bahkan bisa turun ke $50s jika momentum meningkat. Pada dasarnya struktur pasar ini lebih rapuh daripada yang disarankan oleh aksi harga saja. Layak untuk dipantau dengan cermat selama beberapa hari ke depan.