Saat Bitcoin bergerak di sekitar $72.500, masuknya dana ETF koin spot baru-baru ini benar-benar mencolok. Dalam dua minggu terakhir, total masuk sebesar $1,47 miliar, dan hanya dalam satu hari Rabu saja terjadi arus masuk bersih sebesar $155 juta. Minat beli dari investor institusional terus berlanjut, sehingga harga pun ikut naik.

Namun, data on-chain menunjukkan beberapa hal yang perlu diwaspadai. Menurut data Glassnode, momentum pembelian melemah, dan keuntungan yang direalisasikan juga menurun secara signifikan. Proporsi pasokan Bitcoin yang berada dalam posisi menguntungkan sekitar 57%, dan tingkat ini secara historis menunjukkan sinyal awal pasar bearish. Menarik juga bahwa harga rata-rata pembelian para holder jangka pendek sekitar $70.000, yang bisa berfungsi sebagai resistance psikologis.

Meski begitu, permintaan dari institusi tampaknya mulai stabil. Ada juga penilaian bahwa beberapa investor mulai melihat Bitcoin bukan hanya sebagai aset risiko, tetapi sebagai alat lindung nilai geopolitik. Berbeda dengan emas, Bitcoin diperdagangkan 24 jam dan dapat dengan segera melintasi batas negara, yang menjadi daya tarik tersendiri. Masuknya dana institusional melalui ETF koin terus berlangsung, dan tampaknya karakter pasar sedang mengalami perubahan.