Salesforce (CRM): Beli, Jual, atau Tahan Setelah Kinerja Q3?

Salesforce (CRM): Beli, Jual, atau Tahan Setelah Kinerja Q3?

Jabin Bastian

Sen, 16 Februari 2026 pukul 1:04 PM GMT+9 3 menit membaca

Dalam artikel ini:

CRM

+2.31%

Apa yang terjadi selama enam bulan terakhir bagi Salesforce benar-benar brutal. Sahamnya turun 22,3% dan kini diperdagangkan pada $189.65, membuat banyak pemegang saham gelisah. Ini mungkin membuat para investor mempertimbangkan langkah berikutnya.

Apakah ada peluang untuk membeli saham Salesforce, atau apakah itu menghadirkan risiko bagi portofolio Anda? Dapatkan rincian lengkap dari analis ahli kami, gratis.

Mengapa Salesforce Tidak Menarik?

Meskipun sahamnya menjadi lebih murah, kami berhati-hati terhadap Salesforce. Berikut tiga alasan yang membuat Anda perlu waspada dengan CRM dan saham yang sebenarnya lebih ingin kami miliki.

1. Poin ARR yang Lemah Mengarah pada Permintaan yang Longgar

Sementara pendapatan yang dilaporkan untuk perusahaan perangkat lunak dapat mencakup item ber-margin rendah seperti biaya implementasi, pendapatan berulang tahunan (ARR) adalah total dari 12 bulan pendapatan kontrak berikutnya yang murni berasal dari langganan perangkat lunak, atau arus pendapatan yang ber-margin tinggi dan dapat diprediksi yang membuat bisnis SaaS begitu bernilai.

ARR Salesforce mencapai $38,9 miliar pada Q3, dan selama empat kuartal terakhir, pertumbuhan year-on-year rata-ratanya 9,1%. Kinerja ini kurang menggembirakan dan menunjukkan bahwa meningkatnya persaingan menimbulkan tantangan dalam mengamankan komitmen jangka panjang.

Pendapatan Berulang Tahunan Salesforce

2. Pertumbuhan Pendapatan yang Diproyeksikan Tipis

Estimasi pendapatan yang disampaikan oleh analis Wall Street menunjukkan potensi sebuah perusahaan. Prediksi tidak selalu akurat, tetapi pertumbuhan yang dipercepat biasanya meningkatkan kelipatan valuasi dan harga saham, sementara perlambatan pertumbuhan melakukan sebaliknya.

Dalam 12 bulan ke depan, analis buy-side memperkirakan pendapatan Salesforce akan naik 11,8%. Proyeksi ini menunjukkan produk dan layanan yang lebih baru akan mendorong kinerja pendapatan di garis terdepan yang lebih baik, namun tetap berada di bawah rata-rata untuk sektor tersebut.

3. Marjin Operasional Meningkat, Laba Naik

Sementara banyak bisnis perangkat lunak mengarahkan investor pada laba yang disesuaikan, yang mengecualikan kompensasi berbasis saham (SBC), kami lebih memilih marjin operasi GAAP karena SBC adalah beban yang sah digunakan untuk menarik dan mempertahankan talenta. Ini adalah salah satu ukuran terbaik profitabilitas karena menunjukkan seberapa banyak uang yang dibawa pulang perusahaan setelah mengembangkan, memasarkan, dan menjual produknya.

Dengan menganalisis tren profitabilitasnya, marjin operasi Salesforce naik sebesar 1,7 poin persentase selama dua tahun terakhir, karena pertumbuhan penjualannya memberinya leverage operasional. Marjin operasi untuk trailing 12 bulan adalah 20,5%.

Marjin Operasional Trailing 12 Bulan Salesforce (GAAP)

Putusan Akhir

Kualitas bisnis Salesforce pada akhirnya tidak memenuhi standar kami. Setelah penurunan baru-baru ini, saham ini diperdagangkan pada 3,9× forward price-to-sales (atau $189.65 per saham). Kelipatan valuasi ini wajar, tetapi kami tidak begitu percaya pada perusahaan tersebut. Kami cukup yakin ada investasi yang lebih baik di tempat lain. Kami akan menyarankan untuk melihat pilihan saham semikonduktor favorit kami yang seperti “picks and shovels”.

Cerita Berlanjut  

Saham yang Akan Kami Beli sebagai Pengganti Salesforce

Pasar naik besar tahun ini—tetapi ada catatannya. Hanya 4 saham yang menyumbang setengah dari seluruh kenaikan S&P 500. Tingkat konsentrasi seperti itu membuat investor gelisah, dan itu beralasan. Sementara semua orang memburu nama-nama yang sama yang sudah padat, investor cerdas mencari kualitas di tempat yang tidak diperhatikan siapa pun—dan membayarnya dengan harga yang jauh lebih murah. Lihat nama-nama berkualitas tinggi yang telah kami sorot dalam Top 5 Growth Stocks untuk bulan ini. Ini adalah daftar kurasi saham kami yang Berkualitas Tinggi yang telah menghasilkan imbal hasil yang mengungguli pasar sebesar 244% selama lima tahun terakhir (per 30 Juni 2025).

Saham yang masuk daftar kami mencakup nama-nama yang sekarang sudah tak asing lagi seperti Nvidia (+1.326% antara Juni 2020 dan Juni 2025) serta bisnis yang kurang diperhatikan seperti perusahaan kadant yang dulu berukuran mikro-cap (+351% untuk return lima tahun). Temukan pemenang besar berikutnya Anda dengan StockStory hari ini.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut