Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS Kemungkinan Akan Ditunda Hingga 2027

• Iklan -

Menurut laporan dari TD Cowen, legislasi komprehensif mengenai struktur pasar kripto di AS kecil kemungkinan untuk lolos tahun ini, meskipun upaya terus dilakukan di Kongres.

Sebagai gantinya, para analis kini memperkirakan adanya kemajuan legislatif yang berarti akan bergeser ke 2027, dengan implementasi penuh dari aturan regulasi final berpotensi tertunda hingga 2029.

Aturan Etika Muncul sebagai Hambatan Utama

TD Cowen mengidentifikasi sengketa konflik kepentingan sebagai hambatan utama yang mencegah pengesahan dalam waktu dekat. Anggota legislatif dari Demokrat mendorong ketentuan etika yang ketat yang akan melarang pejabat pemerintah senior untuk memiliki, mengoperasikan, atau memperoleh manfaat dari bisnis kripto. Ketentuan ini secara eksplisit merujuk pada kekhawatiran yang melibatkan Presiden Trump dan anggota keluarganya.

Perselisihan ini telah menciptakan jalan buntu legislatif, karena Partai Republik menentang rumusan etika yang akan langsung berlaku bagi pemerintahan saat ini, sementara Demokrat bersikeras bahwa perlindungan semacam itu diperlukan agar kredibilitas rancangan undang-undang terjaga.

Potensi Kompromi: Penegakan yang Ditunda

Untuk mengatasi kebuntuan, TD Cowen menguraikan kemungkinan kompromi: menunda penegakan ketentuan konflik kepentingan sekitar tiga tahun. Dalam kerangka ini, rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas dapat terus maju tanpa pembatasan etika yang berlaku selama pemerintahan Trump saat ini.

Penundaan tersebut akan memungkinkan para legislator membangun kerangka regulasi sambil menunda elemen yang paling sensitif secara politik hingga pemerintahan berikutnya.

                XRP Melonjak Lebih dari 10% saat Arus Masuk ETF dan Terobosan Teknis Sejalan

Insentif Politik Mendukung Penundaan pada 2026

Laporan tersebut juga menyoroti perhitungan politik yang membentuk jadwal. Para analis mencatat bahwa Demokrat mungkin tidak memiliki insentif untuk mempercepat pengesahan pada 2026 jika mereka yakin ada peluang realistis untuk merebut kembali kendali DPR di pemilihan sela yang akan datang. Perubahan dalam kekuatan politik di parlemen dapat memungkinkan mereka meninjau kembali ketentuan etika dalam kondisi yang lebih menguntungkan.

CLARITY Act Tetap Menjadi Fokus Jangka Pendek

Terlepas dari ekspektasi adanya penundaan yang lebih luas, TD Cowen menekankan bahwa para legislator tidak sepenuhnya beranjak dari regulasi kripto. Pekerjaan diperkirakan akan terus dilakukan pada awal 2026 untuk CLARITY Act, yang tetap menjadi komponen sentral dari upaya struktur pasar yang lebih luas serta titik fokus untuk negosiasi yang sedang berlangsung.

Namun, untuk saat ini, analisis TD Cowen menunjukkan bahwa meskipun momentum regulasi sedang terbentuk, perubahan paling berdampak pada struktur pasar kripto di AS masih berjarak beberapa tahun.