Bitfarms (BITF) Mulai Menjual Semua Bitcoin-nya, Berpindah Sepenuhnya ke Infrastruktur AI

Bitfarms bergerak menuju masa depan tanpa bitcoin di neraca perusahaannya, menandai salah satu putus yang paling jelas sejauh ini antara perusahaan penambangan warisan (legacy) dan perdagangan infrastruktur AI yang sedang berkembang.

Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq tersebut mengonfirmasi bahwa mereka telah mulai menjual kepemilikan bitcoin dan berencana untuk terus melakukannya secara bertahap, dengan CEO Ben Gagnon menyatakan dalam panggilan kinerja kuartal keempat perusahaan, “Pada waktunya, kami tidak akan memiliki bitcoin.”

Pendekatan ini menandakan penarikan bertahap (phased exit) ketimbang likuidasi tunggal, dengan manajemen menunjukkan bahwa mereka akan menjual ketika pasar sedang menguat sambil mengambil arus kas yang tersisa dari operasi penambangan.

Bitfarms memiliki 1.827 BTC per keterbukaan terbarunya, menurut BitcoinTreasuries.net. Perusahaan menghasilkan keuntungan realisasi sebesar $28,2 juta dari penjualan bitcoin pada 2025, yang menggarisbawahi bahwa transisi tersebut sudah berlangsung. Meskipun dalam jangka pendek perusahaan masih melakukan penambangan, tujuan yang dinyatakan adalah untuk menghentikan lini bisnis itu dan mengalihdayakan modal ke tempat lain.

Tujuan tersebut adalah kecerdasan buatan dan infrastruktur komputasi berkinerja tinggi. Bitfarms sedang membangun lini pengembangan berkapasitas 2,2 gigawatt di seluruh Amerika Utara, mencakup lokasi di Pennsylvania, Washington, dan Québec. Perusahaan mengharapkan infrastruktur ini dapat mendukung beban kerja berbasis AI, dengan target kontribusi pendapatan mulai pada 2027.

Penambangan bitcoin tidak lagi cukup untuk Bitfarms

Perubahan ini mencerminkan penyesuaian ulang yang lebih luas di sektor penambangan. Menghadapi margin yang lebih ketat, persaingan yang meningkat, serta dampak jangka panjang dari siklus halving bitcoin, banyak penambang tengah mengeksplorasi penggunaan alternatif untuk aset energi mereka.

Pusat data yang dirancang untuk beban kerja AI dan cloud menawarkan jalan menuju permintaan yang lebih stabil dan pendapatan yang memiliki kontrak, berbeda dengan volatilitas yang terkait dengan harga bitcoin.

Transformasi Bitfarms juga mencakup perombakan perusahaan.

Para pemegang saham telah menyetujui pemindahan domisili dari Kanada ke Amerika Serikat sekaligus rebranding menjadi Keel Infrastructure. Transisi ini diperkirakan akan selesai sekitar 1 April, dengan saham yang akan diperdagangkan di bawah kode saham KEEL segera setelahnya.

Identitas baru ini dimaksudkan untuk mencerminkan bisnis yang berpusat pada infrastruktur energi dan komputasi, bukan produksi aset digital.

Manajemen memaparkan peralihan tersebut sebagai puncak dari investasi yang dilakukan sepanjang tahun lalu. “Semua yang kami bangun pada 2025 — situs-situs, tim, neraca keuangan — semuanya ditujukan untuk satu tesis,” kata Gagnon, seraya menyoroti meningkatnya permintaan infrastruktur AI. Perusahaan telah memposisikan portofolionya di wilayah yang memiliki akses jaringan listrik dan ketersediaan daya, yang mereka anggap sebagai kendala utama dalam pasar pusat data saat ini.

Pada akhir Maret, Bitfarms melaporkan total likuiditas sekitar $520 juta, termasuk kas dan kepemilikan bitcoin. Penjualan bertahap atas sisa BTC diperkirakan akan mendukung pengembangan yang berkelanjutan sambil menyederhanakan neraca. Perusahaan juga melunasi utang sebesar $100 juta yang terkait dengan fasilitas pembiayaan sebelumnya, langkah yang ditujukan untuk meningkatkan fleksibilitas saat mereka memasuki fase pembangunan yang padat modal.

Hasil keuangan menyoroti tekanan yang mendorong pergeseran tersebut. Bitfarms melaporkan pendapatan sebesar $229 juta pada 2025, naik 72% dari tahun ke tahun, namun membukukan rugi bersih sebesar $284 juta. Sebagian besar rugi tersebut berasal dari perubahan nilai wajar aset digital dan biaya penurunan nilai, sehingga menegaskan volatilitas yang melekat dalam kepemilikan bitcoin di neraca keuangan.

Bitfarms telah memperjelas bahwa mereka tidak berencana untuk bersaing secara langsung dalam layanan cloud. Sebagai gantinya, mereka menargetkan untuk memasok lahan berdaya dan kapasitas pusat data, sehingga memungkinkan pelanggan untuk menerapkan sumber daya komputasi.

Model ini sejalan dengan kelas perusahaan yang kian bertumbuh yang berfokus pada lapisan fisik dari tumpukan (stack) AI, di mana akses listrik dan perizinan telah menjadi hambatan. Penambang bitcoin cocok dengan tumpukan itu karena infrastruktur yang sudah ada.

Saham Bitfarm sempat naik lebih dari 5% hari ini. BITF saat ini dihargai $1,89 per saham.