Baru saja saya perhatikan kiwi menguat di atas 0.5880 terhadap dolar hari ini. Konversi USD ke NZD bergerak menguntungkan NZD setelah data perdagangan tersebut datang lebih baik dari perkiraan - defisit Februari mencapai NZ$257 juta, jauh lebih kecil dari perkiraan NZ$470 juta. Sangat solid untuk mata uang tersebut.

Tapi inilah masalahnya - meskipun angka perdagangan membantu kurs USD ke NZD bergerak ke arah Selandia Baru, pertumbuhan PDB agak mengecewakan. Pertumbuhan kuartal ke-4 hanya 0,2% dari kuartal sebelumnya saat semua orang mengharapkan 0,4%, dan pertumbuhan tahunan mencapai 1,3% versus perkiraan 1,7%. Itu pasti membatasi seberapa jauh Kiwi bisa benar-benar menguat di sini.

Di sisi makro yang lebih luas, The Fed baru saja mempertahankan suku bunga di 3,50-3,75% seperti yang diharapkan, dan mereka masih memberi sinyal mungkin akan ada satu pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Perbedaan suku bunga antara The Fed dan RBNZ masih menjadi faktor utama ke mana arah kurs USD ke NZD. Plus, semua orang memperhatikan perkembangan di Timur Tengah karena itu bisa mengacaukan pasar untuk mata uang komoditas seperti Kiwi.

Jadi secara garis besar, data perdagangan mendukung penguatan, tetapi angka pertumbuhan yang lemah melawan. Dinamika USD ke NZD benar-benar bergantung pada apakah data ekonomi membaik atau kita akan melihat lebih banyak kekecewaan. Harga susu dan kesehatan ekonomi China kemungkinan akan lebih berpengaruh daripada yang diperkirakan banyak orang di sini.