Baru saja menelusuri data on-chain dan cukup gila betapa banyak tekanan jual yang kita lihat selama crash tersebut. Kerugian realisasi tercatat mencapai $3,2 miliar ketika BTC turun dari $70k ke $60k kembali pada bulan Februari — itu sebenarnya lebih besar dari yang kita lihat selama seluruh situasi runtuhnya LUNA. Jadi ya, pertanyaan yang diajukan semua orang sekarang adalah: mengapa Bitcoin crash seperti ini?

Likuidasi saja sangat luar biasa hari itu, lebih dari $1 miliar posisi dilikuidasi. Anda bisa melihat bahwa ini adalah mode capitulation penuh — volume besar, penjualan paksa, semuanya. Beberapa analis mengatakan bahwa jenis capitulation ini sebenarnya menandakan kemungkinan dasar, yang bisa menjadi katalis untuk rebound. Bitcoin baru-baru ini berkisar di sekitar $66k , jadi kita masih cukup turun dari puncak Oktober yang di atas $126k.

Yang menarik adalah bahwa crash kripto yang lebih luas tampaknya terkait dengan aliran uang institusional keluar. ETF mengalami arus keluar besar — seperti $3 miliar hanya di bulan Januari. Tambahkan ekspektasi suku bunga dari Fed dan sinyal ekonomi yang lebih lemah, dan Anda mendapatkan badai sempurna mengapa crash BTC terus berlanjut. Beberapa peramal bahkan memprediksi kita bisa melihat $50k sebelum pemulihan nyata terjadi. Seluruh pasar telah berada di bawah tekanan selama berbulan-bulan sekarang, dan jujur saja, rasanya kita mungkin belum selesai capitulation. Standard Chartered bahkan memotong target Bitcoin mereka untuk 2026 dari $150k ke $100k karena ketidakpastian ini.