Seiring Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) terus berkembang, perdagangan Perpetual Futures menjadi bagian penting dari aktivitas on-chain. Berbeda dengan swap token sederhana, perdagangan Derivatif menuntut standar lebih tinggi untuk performa sistem, likuiditas, dan pengendalian risiko—mendorong lahirnya berbagai inovasi arsitektur pada platform Perp DEX.
Dalam ekosistem ini, edgeX, Hyperliquid, dan Aster masing-masing menawarkan pendekatan unik: pencocokan off-chain dengan penyelesaian on-chain, pencocokan berperforma tinggi sepenuhnya on-chain, dan desain likuiditas modular. Pilihan arsitektur tersebut membentuk pengalaman perdagangan serta menentukan keamanan, skalabilitas, dan potensi jangka panjang platform, sehingga menjadi kunci dalam memahami evolusi Perp DEX.
Tinjauan edgeX, Hyperliquid, dan Aster
Setiap Perp DEX bertujuan menghadirkan pengalaman perdagangan frekuensi tinggi setara CEX—tanpa ketergantungan pada kepercayaan terpusat. Untuk meraih hal ini, diperlukan keseimbangan optimal antara performa, keamanan, dan desentralisasi.
edgeX mengadopsi model klasik “off-chain matching + on-chain settlement”, memanfaatkan mesin pencocokan berkecepatan tinggi untuk mempercepat perdagangan namun tetap mengandalkan smart contract on-chain untuk kustodian dan penyelesaian.
Hyperliquid membangun Layer 1 khusus berperforma tinggi yang mengandalkan Order Book sepenuhnya on-chain untuk pencocokan berlatensi rendah, menitikberatkan desentralisasi dan kecepatan.
Aster menawarkan pendekatan modular, mengagregasi likuiditas dan menyediakan struktur pasar fleksibel untuk mendukung berbagai jenis aset.
Perbedaan Utama: edgeX vs Hyperliquid vs Aster
edgeX, Hyperliquid, dan Aster memiliki perbedaan mencolok dalam eksekusi perdagangan, arsitektur sistem, tingkat desentralisasi, dan sumber likuiditas.
| Dimensi |
edgeX |
Hyperliquid |
Aster |
| Mekanisme Pencocokan |
Off-chain Matching |
Fully On-chain Order Book |
Hybrid/Modular |
| Arsitektur Sistem |
Hybrid (Off-chain + On-chain) |
Proprietary High-performance L1 |
Modular Protocol |
| Latensi |
Latensi Rendah |
Ultra-latensi Rendah |
Bergantung Modul |
| Desentralisasi |
Sedang |
Tinggi |
Sedang-Tinggi |
| Sumber Likuiditas |
Market Makers + Pengguna |
Native Order Book |
Likuiditas Teragregasi |
| Pengendalian Risiko |
Model Mirip CEX |
Mekanisme On-chain Transparan |
Strategi Fleksibel |
Perbandingan Mekanisme dan Arsitektur
edgeX, Hyperliquid, dan Aster berbeda dalam hal pencocokan, desain sistem, likuiditas dan penemuan harga, serta pengelolaan risiko.
Mekanisme Pencocokan
Pencocokan menjadi pembeda utama pada platform Perp DEX.
edgeX menggunakan mesin pencocokan off-chain, mencocokkan order dalam sistem terpusat sebelum dikirim ke penyelesaian on-chain. Cara ini menurunkan latensi secara signifikan, namun membutuhkan kepercayaan pada node pencocokan.
Hyperliquid mengoperasikan Order Book dan logika pencocokan sepenuhnya on-chain, memanfaatkan Layer 1 berperforma tinggi untuk mendekati kecepatan CEX. Transparansi meningkat, tetapi infrastruktur harus sangat andal.
Aster menawarkan fleksibilitas, memilih antara Order Book dan AMM sesuai jenis pasar untuk mendukung beragam aset.
Arsitektur Sistem
Setiap platform mengusung jalur teknis yang berbeda.
edgeX menggunakan desain hybrid, dengan pencocokan berperforma tinggi off-chain dan pengelolaan dana serta penyelesaian dilakukan on-chain—menyeimbangkan kecepatan dan keamanan.
Hyperliquid membangun seluruh logika perdagangan dalam Layer 1 khusus, menciptakan sistem on-chain tertutup tanpa ketergantungan eksternal.
Aster didesain sebagai protokol modular, memungkinkan peningkatan independen pada komponen sistem seperti modul likuiditas dan harga—meningkatkan adaptabilitas.
Likuiditas dan Penemuan Harga
Likuiditas sangat menentukan kedalaman perdagangan dan meminimalkan slippage.
edgeX mengandalkan market maker profesional, meniru model Order Book bursa tradisional.
Order Book on-chain Hyperliquid memungkinkan penemuan harga organik, di mana order pengguna langsung membentuk harga pasar.
Aster mengagregasi likuiditas dari berbagai sumber—termasuk AMM dan pasar eksternal—untuk efisiensi maksimal.
Pengendalian Risiko dan Likuidasi
Manajemen risiko sangat penting bagi stabilitas sistem.
edgeX mengadopsi pengendalian risiko ala CEX, seperti persyaratan margin dan likuidasi paksa, namun eksekusi likuidasi tetap dilakukan secara on-chain.
Hyperliquid menerapkan model risiko sepenuhnya transparan dan on-chain, sehingga semua likuidasi dapat diaudit publik.
Aster menawarkan pengendalian risiko fleksibel, memungkinkan setiap pasar mengatur parameter seperti batas leverage dan ambang likuidasi.
Ketiga platform berupaya menghadirkan pengalaman pengguna layaknya CEX, namun dengan strategi berbeda.
edgeX menawarkan lingkungan perdagangan yang cepat dan familiar—cocok untuk pengguna yang terbiasa dengan platform terpusat.
Hyperliquid menggabungkan ultra-latensi rendah dengan transparansi on-chain, menyeimbangkan performa dan desentralisasi, meski membutuhkan pemahaman teknis lebih.
Aster menonjolkan keragaman produk, memungkinkan pengguna memilih struktur pasar sesuai kebutuhan, namun kompleksitasnya meningkat.
Ringkasan
edgeX, Hyperliquid, dan Aster mewakili tiga jalur utama pengembangan Perp DEX: arsitektur hybrid, Order Book on-chain berperforma tinggi, dan desain modular.
Perbedaan dalam pencocokan, arsitektur sistem, dan manajemen likuiditas menunjukkan berbagai kompromi antara kecepatan dan keamanan pada perdagangan terdesentralisasi. Memahami perbedaan ini sangat penting untuk menguasai infrastruktur perdagangan Derivatif on-chain.
FAQ
Apa perbedaan utama antara edgeX, Hyperliquid, dan Aster?
Perbedaan utama terletak pada mekanisme pencocokan dan arsitektur sistem: edgeX menggunakan pencocokan off-chain, Hyperliquid sepenuhnya on-chain, dan Aster bersifat modular.
Arsitektur mana yang paling terdesentralisasi?
Desain Hyperliquid yang sepenuhnya on-chain menawarkan tingkat desentralisasi tertinggi, namun juga menuntut pemahaman teknis yang lebih mendalam.
Mengapa platform Perp DEX menggunakan mekanisme pencocokan yang berbeda?
Setiap mekanisme pencocokan memiliki kompromi antara kecepatan, biaya, dan keamanan, sehingga proyek memilih berdasarkan karakteristik pengguna dan strategi teknis masing-masing.
Mengapa sumber likuiditas penting?
Likuiditas menentukan kedalaman perdagangan serta stabilitas harga, sehingga sangat berpengaruh pada pengalaman pengguna.
Apa manfaat desain modular?
Desain modular meningkatkan fleksibilitas sistem, memungkinkan protokol beradaptasi dengan kebutuhan pasar yang beragam dan mendukung peningkatan berkelanjutan.
