Je viens de revoir une analyse intéressante sur la façon dont le conflit en Iran influence fortement les marchés des devises du G10, en particulier dans les stratégies de carry trade.

Ce qui se passe est assez clair : les traders qui parient contre le yen et le franc suisse récoltent des gains. En même temps, les positions longues sur le dollar australien, la couronne norvégienne et la livre sterling continuent de donner de bons résultats. Cela a du sens si on y réfléchit bien.

Le dollar australien et la couronne norvégienne sont déjà forts en raison de leur nature de monnaies de pays exportateurs de matières premières, donc le carry trade sur ces devises profite du contexte actuel. Avec la livre, le marché a commencé à anticiper que la Banque d'Angleterre pourrait augmenter ses taux, ce qui attire plus d’intérêt pour des positions longues.

Mais il y a deux facteurs qui exercent une pression : le franc suisse s’est affaibli parce que la Banque nationale suisse a menacé d’intervenir sur le marché des changes, ce qui est assez efficace pour décourager les positions courtes sur cette monnaie. D’un autre côté, le yen reste sous pression à cause de la hausse du pétrole, qui affecte généralement négativement les monnaies des pays importateurs d’énergie.

En résumé, le carry trade sur les devises du G10 est actuellement très dynamique. Les enjeux géopolitiques jouent un rôle plus important que d’habitude, en déplaçant les flux entre des monnaies à rendement élevé et faible. Moment intéressant pour rester attentif à ces mouvements.