La noticia que movía el mercado ha cambiado de la guerra a los informes financieros importantes del mes de abril. Ayer, el sector bancario empezó a liberar buenas noticias, lo que llevó a las acciones estadounidenses a seguir subiendo.

Aquí les hago un resumen del calendario que deben seguir.
A continuación, el calendario de informes clave (confirmados) que más impactarán en la economía macro y el ánimo del mercado en abril de 2026 (temporada de resultados del primer trimestre en EE. UU.).

1. Principios de abril: Finanzas/Consumo/Aerolíneas (indicadores económicos)

• 14 de abril (lunes) antes de la apertura

◦ JPMorgan (JPM) — El mayor banco de EE. UU., indicador de consumo/crédito/tasas/ economía en general

◦ Citigroup (C)

• 15 de abril (martes) antes de la apertura

◦ Wells Fargo (WFC)

◦ UnitedHealth (UNH) — Líder en salud, refleja gastos en seguros, empleo, consumo

◦ Delta Airlines (DAL) — Viajes, servicios, presión inflacionaria

• 16 de abril (miércoles) antes de la apertura

◦ Bank of America (BAC)

◦ Morgan Stanley (MS)

• 17 de abril (jueves) después del cierre

◦ Netflix (NFLX) — Streaming, consumo discrecional, mercado publicitario

2. Mitad y segunda mitad de abril: Gigantes tecnológicos (determinantes del mercado bursátil)

• 23 de abril (jueves) después del cierre

◦ Intel (INTC) — Hardware de chips/PC/IA, gastos de capital

• 29 de abril (martes) después del cierre

◦ Microsoft (MSFT) — IA en la nube, gastos empresariales en TI, productividad

◦ Meta (META) — Publicidad digital, confianza del consumidor

• 30 de abril (jueves) después del cierre

◦ Apple (AAPL) — Electrónica de consumo, demanda global, cadena de suministro

◦ Amazon (AMZN) — Comercio electrónico, nube, empleo en logística

3. Puntos clave sobre impacto económico (resultados de abril)

• Sector bancario (14-16 de abril): Margen de interés neto, calidad del crédito, demanda de préstamos, provisiones → reflejan directamente la efectividad de la política de tasas, la capacidad de pago de consumidores/empresas, la resiliencia económica

• Gigantes tecnológicos (29-30 de abril): Ingresos, beneficios, gastos de capital, orientación → determinan el mercado bursátil, efecto riqueza, ciclo de inversión en IA, apetito global por riesgo

• Salud/Aerolíneas/Consumo: Costos, demanda, poder de fijación de precios → verifican inflación, salarios, recuperación del sector servicios
Resultados de ayer
Hasta el cierre del 14 de abril de 2026, JPMorgan (JPM) publicó sus resultados del primer trimestre de 2026 (superando ampliamente las expectativas); los datos de Citigroup (C) aún no están completamente divulgados (algunos ya se han dado a conocer). Aquí el análisis más reciente y relevante.
1. Resultados del primer trimestre de JPMorgan (JPM): explosivos

Publicados: 14 de abril, antes de la apertura (confirmado)

1. Datos clave (vs expectativas)

• Ingresos: 50,54 mil millones de dólares ( +10% interanual)

◦ Expectativa: 49,17 mil millones → superando en 2.8%

• EPS: 5.94 dólares ( +17% interanual)

◦ Expectativa: 5.45 → superando en 9%

• Beneficio neto: 16,5 mil millones de dólares

• Ingreso por intereses netos (NII): 25,5 mil millones ( +9%)

• Ingresos por operaciones: 11,6 mil millones (récord histórico)

◦ FICC (Riesgo fijo/Divisas/Commodities): 7,08 mil millones (+21%)

◦ Operaciones con acciones: 4,52 mil millones (+19%)

• Comisiones de banca de inversión: 2,88 mil millones (+38%)

• Provisiones para créditos: 191 millones (muy por debajo de los 3,03 mil millones previstos)

2. Puntos destacados

• La mayor fuerza en operaciones: volatilidad geopolítica (Irán, precios del petróleo) favoreció directamente a FICC y a las operaciones con acciones, récord en un trimestre

• Rebound fuerte en banca de inversión: fusiones, emisiones de acciones en recuperación, aumento del 38% en comisiones

• Calidad de activos muy sólida: provisiones por incobrables muy bajas, excelente calidad en tarjetas de crédito y préstamos al consumo

• Consumo minorista fuerte: resiliencia del consumo en EE. UU., crecimiento estable en tarjetas y préstamos de autos

3. Preocupaciones y orientación

• Revisión a la baja de la guía de NII para todo el año: de 104.5 mil millones a 103 mil millones

◦ Causas: expectativas de bajada de tasas, competencia por depósitos, tope en ingresos por intereses

• Aumento en gastos: gastos no relacionados con intereses +14% interanual (personal, tecnología, cumplimiento)

4. Interpretación del mercado

• Resultados muy sólidos, pero el precio de las acciones es bajista: subió un 3% antes de la apertura, cerró con ligera caída

• Lógica: los resultados ya están muy valorados, el mercado está más preocupado por el tope en NII, la presión para bajar tasas y la desaceleración futura
2. Resultados de Citigroup (C) del primer trimestre de 2026 (ya publicados, puntos clave)

Publicados: 14 de abril, antes de la apertura

1. Datos preliminares

• Ingresos: aproximadamente 22,9 mil millones de dólares ( +8.6%)

◦ En línea con expectativas (22.9–23.5 mil millones)

• EPS: 2.62 dólares ( +34%)

◦ Expectativa: 2.60–2.64 → en línea o ligeramente por encima

• Ingreso por intereses: aproximadamente 14 mil millones (crecimiento en cifras de un dígito interanual)

• Operaciones y banca de inversión: riesgo fijo estable, acciones algo débiles; comisiones de banca de inversión en ligero aumento

• Costos: continúa reestructuración (20,000 empleados), control de gastos efectivo

2. Puntos clave

• Alto crecimiento interanual: base baja (Q1 del año pasado débil) + ahorro en costos

• Reestructuración efectiva: salida de mercados no centrales, reducción de personal, mejora en márgenes

• Negocios globales: volatilidad en mercados emergentes, estabilidad en Europa y EE. UU.

3. Presiones

• Crecimiento débil: ingresos y NII mucho más lentos que JPM

• Dolor por transformación: reducción de negocios, caída en participación de mercado

• Retorno de capital: menor en recompra y dividendos comparado con la competencia
3. Comparación JPM vs Citigroup: puntos clave (Q1 2026)

• Crecimiento de ingresos: JPM +10% vs C +8.6% → JPM más fuerte

• Crecimiento de EPS: JPM +17% vs C +34% → C tiene base baja y rebote rápido

• Operaciones y banca de inversión: JPM en explosión, récord histórico; C estable pero mediocre

• Ingreso por intereses: JPM 25,5 mil millones (+9%); C aproximadamente 14 mil millones (+bajo en cifras de un dígito)

• Calidad de activos: JPM excelente (provisiones muy bajas); C estable pero promedio

• Perspectivas y guía: JPM revisa a la baja NII; C apoya beneficios con reducción de costos

• Posición en el mercado: JPM, líder en EE. UU., en plena ventaja; C en reestructuración, en proceso de ponerse al día
4. Significado para la economía y el mercado (señales clave de abril)

1. La economía de EE. UU. sigue fuerte

◦ Consumo, crédito empresarial, actividad en operaciones en auge → alta probabilidad de aterrizaje suave

2. Mayor diferenciación en la banca

◦ Los fuertes aún más fuertes (JPM); los débiles luchando (Citigroup aún en transformación)

3. La influencia de la bajada de tasas se empezará a notar

◦ Los grandes bancos ya revisan a la baja sus expectativas de NII → presión en ingresos por intereses en Q2–Q3

4. La recuperación del mercado de capitales

◦ Explosión en operaciones, banca de inversión → recuperación en IPOs, fusiones y emisiones de acciones
5. Resumen en una frase

• JPMorgan: resultados perfectos, pico a corto plazo
Resultados sobresalientes, pero revisión a la baja en NII indica desaceleración en el crecimiento.

• Citigroup: en línea con expectativas, reestructuración en marcha
Alta rentabilidad por base y costos, pero el impulso de crecimiento sigue siendo menor que JPM.