La tormenta de apalancamiento en el oro y la plata en el mercado internacional de contado está a punto de terminar, y los factores alcistas a mediano plazo comienzan a hacerse efectivos

La desleveraging del mercado sin duda ha ejercido presión a la baja sobre el oro y la plata en los primeros días de abril, pero debajo de esta aparente tendencia también puede estar formándose un soporte. La mayor parte de marzo, el oro y la plata cayeron, debido a la fortaleza del dólar, la reciente reducción de las expectativas de recortes de tasas y la presión de ventas forzadas por parte de los inversores tras la escalada de volatilidad relacionada con Irán. Además, los rendimientos a largo plazo más altos y la reevaluación de las expectativas de recortes de tasas han frenado los flujos tradicionales de fondos de “cobertura contra la guerra”, lo que significa que la escalada geopolítica no se ha traducido en un fuerte rebote de los metales preciosos. Pero a medida que las preocupaciones por un rebote de la inflación aumentan, los gastos fiscales relacionados con conflictos continuos y la mayor incertidumbre macroeconómica, son factores que en el mediano plazo tienden a respaldar los activos monetarios. En cuanto a la demanda física, impulsada por la fuerte demanda industrial en sectores relacionados con la energía solar y las redes eléctricas, así como por la compra minorista de lingotes de oro, las importaciones de plata de China alcanzaron a principios de 2026 un máximo en ocho años, lo que indica que, a pesar de la volatilidad de los precios, la demanda potencial sigue siendo robusta.