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Institución concentrada en el staking de ETH, ¿refuerza la confianza o se avecina una ola de staking en Ethereum?

El 10 de abril, el conocido gigante de gestión de activos criptográficos Grayscale realizó un staking de 83,200 ETH en 3 horas, con un valor total aproximado de 184 millones de dólares según los precios actuales del mercado; además, el staking continuo de Bitmine se ha convertido en una operación habitual, incluso la Fundación Ethereum, que anteriormente solo “vendía monedas para sobrevivir”, ha establecido un objetivo a largo plazo de staking de 70,000 ETH, y ya ha completado el 70% recientemente. Actualmente, el total de ETH en staking ha superado los 83 millones, representando cerca del 69% del suministro en circulación. Entonces, ¿por qué de repente ha surgido una ola de staking en Ethereum?

La transformación estratégica del staking masivo de Grayscale: de la tenencia a la generación de ingresos

La motivación fundamental para que Grayscale stakinge 83,200 ETH es que la compañía está transformándose de un “fideicomiso de tenencia” a un “ETF de ingresos”. Grayscale ya ha realizado varias operaciones de staking a gran escala.

En julio de 2024, Grayscale dividió parte de los activos del fideicomiso original de Ethereum (ETHE) en un nuevo fideicomiso de Ethereum mini (ETH), preparando el camino para futuras operaciones de staking. Hasta el 27 de marzo de 2026, la posición era de aproximadamente 86,555 ETH, con un valor gestionado de unos 1,72 mil millones de dólares.

En mayo de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aclaró que ciertas actividades de staking en protocolos de blockchain basados en prueba de participación no constituyen transacciones de valores. Esto abrió un camino legal para los ETF de staking en Ethereum.

Hasta el 5 de enero, el ETF de staking de Ethereum de Grayscale (ETHE) ya había distribuido a los accionistas los primeros rendimientos de staking, por un total de aproximadamente 9.4 millones de dólares, validando la rentabilidad. Creemos que esta transformación convierte a ETH de un “activo puro” en un producto financiero con capacidad de generar ingresos, siendo esta la lógica estratégica fundamental para la ejecución sistemática de staking a gran escala por parte de Grayscale.

El significado detrás del staking institucional — doble validación de confianza y ola de staking

El staking de 83,200 ETH por parte de Grayscale tiene un impacto bidireccional en el mercado: reduce la oferta en circulación y transmite una señal de confianza a largo plazo.

1. Reducción de la oferta en circulación

Con este staking de 83,200 ETH, se observa que se está restringiendo aún más la oferta de ETH disponible para comercio. Desde una perspectiva global, hasta principios de abril de 2026, los contratos de staking en Ethereum han bloqueado aproximadamente 38.5 millones de ETH, representando más del 31% del suministro total, alcanzando un máximo histórico. Además, más de 4.1 millones de ETH están en espera de unirse como validadores, con una espera superior a 71 días, mientras que solo 33,800 ETH están en la cola de salida. La gran diferencia entre entrada y salida indica que el ETH en staking se está retirando sistemáticamente de la liquidez a corto plazo, continuando con la contracción de la oferta.

2. Transmisión de confianza a largo plazo

La acción de Grayscale va mucho más allá de los 184 millones de dólares en términos psicológicos, enviando una señal firme de confianza en el valor a largo plazo de Ethereum por parte de las instituciones. La operación sistemática de staking a gran escala de Grayscale, junto con la entrada de 46 millones de dólares en unos pocos días tras el lanzamiento de ETHB de BlackRock, valida el reconocimiento de las instituciones hacia los “activos de ingresos” en Ethereum. La tasa de rendimiento anual en staking se mantiene entre el 2.79% y el 3.12%, con fondos en cola mucho mayores que los fondos en salida.

Vemos que la acción colectiva de instituciones como Grayscale y BlackRock es la señal más poderosa de que Ethereum está en transición de ser una “herramienta de especulación” a un “activo de ingresos compatible con regulaciones”.

3. El modelo de ingresos se vuelve dominante

Cuando las principales gestoras de activos de Wall Street cambian ETH de “tener” a “tener + generar ingresos”, la propiedad de Ethereum en el sistema financiero tradicional está en proceso de transformación. Los rendimientos del staking se convierten en un factor clave en la asignación institucional, modificando los modelos tradicionales de valoración de activos.

4. Mejora del entorno regulatorio

La clarificación regulatoria en mayo de 2025 allana el camino para la participación institucional. Esto indica que el marco regulatorio está madurando gradualmente, abriendo espacio para más productos conformes.

5. Optimización de la estructura del mercado

El staking a gran escala reduce la oferta en circulación, lo que puede apoyar los precios. Al mismo tiempo, el bloqueo de una gran cantidad de ETH disminuye la volatilidad del mercado.

6. Cambios en las preferencias de los inversores

Para los inversores comunes, el ETF de staking de Ethereum ofrece una nueva vía para participar en el staking sin gestionar nodos validadores por cuenta propia.

El staking de 83,200 ETH por parte de Grayscale no solo es una prueba de confianza institucional, sino que también puede ser un catalizador para acelerar la ola de staking en Ethereum en su totalidad. Esta ola de staking masivo, liderada por Grayscale y seguida por gigantes como BlackRock, quizás apenas esté comenzando.