Acabo de notar que bitcoin cayó a $67k en el último día con toda la tensión en Irán intensificándose. No es mucho por sí solo, pero los datos de opciones debajo son lo que llamó mi atención. He estado investigando la posición de puts en Deribit y hay un montón de coberturas defensivas apiladas entre $68k y el rango medio de 50. Los traders claramente están nerviosos.

Pero aquí está la cosa: cuando compras tantos puts concentrados en niveles específicos, crea lo que se llama gamma negativo. Básicamente significa que los creadores de mercado que mantienen el otro lado de estas operaciones se ven obligados a vender bitcoin a medida que los precios caen, lo que simplemente empuja los precios aún más abajo. Se convierte en un ciclo de retroalimentación. Glassnode señaló que ahora estamos justo en el borde de esta zona.

Si bitcoin rompe y se mantiene por debajo de $68k, podríamos ver esa cascada de cobertura activarse con fuerza. El análisis sugiere que $60k es un objetivo real si esto se desarrolla, y con la liquidez de las vacaciones todavía delgada, puede que no haya suficientes compradores para detener la caída. Incluso podría caer en $50s si el impulso se intensifica. Básicamente, la estructura del mercado es más frágil de lo que la acción del precio por sí sola sugiere. Vale la pena vigilarlo de cerca en los próximos días.