He estado siguiendo muy de cerca el espacio eVTOL últimamente, y hay una dinámica interesante en juego entre estas dos empresas que vale la pena prestar atención. Tanto Joby como Vertical Aerospace están haciendo movimientos reales en el mercado de movilidad aérea urbana, pero están tomando caminos bastante diferentes para llegar allí.

Permítanme desglosar lo que estoy viendo. Vertical Aerospace ha estado trabajando arduamente en su aeronave VX4 y acaba de alcanzar algunos hitos sólidos. Obtuvo el permiso de vuelo de la Autoridad de Aviación Civil del Reino Unido, lanzó la fase 4 de pruebas, y su equipo directivo está poniendo su dinero donde su boca está — 16 miembros de la junta y altos ejecutivos compraron acciones adicionales recientemente, lo que dice mucho sobre su confianza. El respaldo del Departamento de Transporte del Reino Unido a sus iniciativas de cero emisiones también es un gran logro. Estos son logros técnicos legítimos, pero todavía está muy en fase de pruebas.

Ahora, Joby está jugando un juego completamente diferente. No solo están construyendo aeronaves — en realidad están desarrollando la infraestructura comercial. Acaban de firmar un acuerdo con Red Sea Global para operar vuelos precomerciales en Arabia Saudita el próximo año. Tienen una $250 millones de LOI con Alatau para operaciones en Kazajistán. Y aquí está lo interesante: adquirieron el negocio de movilidad aérea urbana para pasajeros de Blade, lo que significa que ya están avanzando hacia operaciones comerciales reales. El respaldo de Toyota con casi $1 mil millones en inversión total también demuestra una confianza institucional seria.

Desde el punto de vista financiero, la posición de liquidez de Joby es notablemente más fuerte, lo cual importa cuando estás quemando efectivo en desarrollo y comercialización. Su rendimiento en bolsa en el último año también ha sido mejor. En cuanto a ganancias, ninguna de las dos empresas está superando expectativas, pero eso es bastante esperado en esta fase.

Desde mi perspectiva, la imagen del stock eVTOL se reduce a esto: Vertical Aerospace está logrando hitos técnicos sólidos, lo cual es importante. Pero Joby parece estar más avanzado en el camino para hacer esto realmente comercial. No solo están desarrollando aeronaves — están construyendo el ecosistema a su alrededor. Asociaciones estratégicas, operaciones de vuelo reales, acuerdos de infraestructura. Eso es un nivel diferente de ejecución.

Ambas enfrentan riesgos similares en la industria relacionados con la incertidumbre de la demanda, y ambas tienen una calificación de Mantener, así que no es que ninguna sea una apuesta segura. Pero si tuviera que elegir qué acción eVTOL parece estar mejor posicionada en este momento, la combinación de tracción comercial, asociaciones más fuertes y un balance más saludable le da la ventaja a Joby. El mercado parece estar de acuerdo también, según el rendimiento del precio.

Vale la pena mantenerlo bajo vigilancia a medida que el mercado de movilidad aérea urbana se desarrolla. Este espacio podría moverse rápido una vez que las operaciones comerciales realmente comiencen.