Así que he estado revisando la última presentación 13F de Chase Coleman y, honestamente, la concentración aquí es una locura. La fortuna neta de este tipo ronda los $6 billion, pero a través de Tiger Global Management, en realidad está supervisando $46 billion en activos. Lo que me llamó la atención, sin embargo, es que el 68% de la cartera de su hedge fund de $24.5 billion está atrapado en solo 10 acciones. Es una apuesta bastante audaz para alguien que gestiona tanto capital.

Meta y Microsoft son sus dos posiciones principales: 16.52% y 8.51%, respectivamente. Si conoces algo sobre el historial de Chase Coleman, él nunca ha tenido reparos a la hora de hacer apuestas concentradas en mega-cap tech. Apollo Global Management, Alphabet y Sea Limited completan el siguiente nivel. Lo interesante aquí es cuánto solapamiento existe con la narrativa de Magnificent Seven. Tienes Meta, Microsoft, Alphabet, Amazon y Nvidia todos sentados en su top 10. Básicamente, es el mercado diciéndote por dónde fluye el dinero institucional.

Lo que vale la pena destacar es que las posiciones más pequeñas todavía tienen un peso real. Amazon está en 5.32%: aproximadamente $1.4 billion en acciones para finales de 2024. Nvidia en 4.91%, y luego Take-Two Interactive, Eli Lilly y Flutter Entertainment completan el resto. Son nombres de gran capitalización, nada especulativo.

Al mirar las historias individuales aquí, la base de usuarios activos diarios de Meta en Facebook, Instagram, WhatsApp y Messenger alcanza los 3.43 billion en Q1 2025. Eso es un foso publicitario por el que la mayoría de las empresas matarían. Luego está el ángulo de las gafas de IA que Zuckerberg sigue empujando: está apostando a que las smart glasses se conviertan en la interfaz de IA dominante durante los próximos cinco a diez años.

Alphabet ha estado recibiendo críticas por pérdidas antimonopolio y preocupaciones sobre la disrupción de la búsqueda con IA, pero creo que eso ya está descontado en mayor medida de lo que la gente se imagina. Historia similar con Nvidia: las restricciones comerciales con China han creado obstáculos reales, pero el panorama de demanda de GPU sigue siendo fundamentalmente fuerte. Eli Lilly merece más atención de la que recibe. Claro, los resultados decepcionaron dos veces en tres trimestres, pero su cuota de mercado de GLP-1 ya está por encima del 50%. Mounjaro y Zepbound están imprimiendo dinero, y están presentando una solicitud para un fármaco oral para la pérdida de peso más adelante este año.

Pero si soy sincero, ¿qué me emociona más de las 10 principales de Coleman? Amazon es la elección que realmente me entusiasma. Cada gran retroceso en la historia de Amazon ha sido una oportunidad de compra, y no creo que esta sea diferente. AWS sigue siendo un motor de crecimiento en la nube para la próxima década. Sus apuestas en sanidad, internet satelital y vehículos autónomos son opciones a largo plazo que la mayoría de los inversores infravalora. El hecho de que Chase Coleman en persona esté manteniendo $1.4 billion en acciones dice mucho.

La idea más amplia aquí es que la fortuna neta y el historial de Chase Coleman sugieren que no está persiguiendo memes ni micro-caps. Está construyendo una cartera concentrada de nombres con ventajas competitivas reales y vientos de cola seculares. Tanto si estás de acuerdo con la concentración como si no, hay algo que aprender de hacia dónde va realmente el capital institucional serio.