He estado pensando en algo que no recibe suficiente atención en las conversaciones de inversión: la liquidez. La mayoría de las personas se enfocan en los retornos, pero pasan por alto qué tan rápido pueden acceder realmente a su dinero cuando lo necesitan. Aquí es donde las cosas se complican.

Entonces, ¿qué inversión tiene la menor liquidez? La respuesta no siempre es obvia y, honestamente, importa mucho más de lo que la gente piensa. Permíteme explicar lo que he notado sobre diferentes clases de activos.

La inversión en capital privado probablemente sea la principal culpable. Estás bloqueando tu capital por un mínimo de cinco a siete años. No es un error. Estas firmas toman tiempo para identificar objetivos, reestructurar empresas y, eventualmente, salir mediante ventas o IPOs. Si necesitas acceso rápido a tu dinero, el capital privado es exactamente lo opuesto a lo que quieres. La iliquidez es el precio que pagas por la exposición a retornos potencialmente enormes, pero necesitas una paciencia de verdad.

El capital de riesgo está en una situación similar. Cuando apoyas startups, estás comprometiéndote a un viaje de varios años donde tus acciones no se pueden vender a la ligera. Las startups necesitan tiempo para crecer, fracasar o tener éxito. Hasta que ocurra alguna de esas cosas, tu capital está esencialmente congelado. Es una de las inversiones menos líquidas que existen, por eso la mayoría del dinero de VC proviene de instituciones e inversores adinerados que pueden permitirse esperar.

El inmobiliario es interesante porque es más visible, pero aún así sorprendentemente ilíquido. Todos asumen que pueden vender una casa cuando quieran, pero la realidad es más complicada. Encontrar un comprador, negociar, manejar papeleo—todo el proceso puede extenderse por meses. En mercados lentos, las propiedades permanecen años en venta. Podrías tener capital atado en algo que pensabas que era semi-líquido, solo para descubrir que el mercado tiene otras ideas. Las condiciones del mercado cambian completamente la ecuación aquí.

El arte y los objetos de colección están en su propia categoría. No hay un mercado central como en las acciones. Necesitas encontrar al comprador adecuado, lo cual puede tomar mucho tiempo. Los precios fluctúan según tendencias y la popularidad del artista, haciendo que la valoración sea subjetiva. Es hermoso de poseer, pero si de repente necesitas efectivo, podrías quedarte atrapado.

Los certificados de depósito también merecen mención. Bloquean tu dinero por plazos fijos—meses o años—y si retiras antes, te aplican penalizaciones que reducen tus ganancias. Es de bajo riesgo, pero la desventaja es que tus fondos están atrapados hasta el vencimiento.

La verdadera conclusión: qué inversión tiene menos liquidez depende de tu situación, pero todas comparten una cosa: requieren paciencia. Si eres alguien que podría necesitar acceso rápido al capital, estas no son tus amigas. El capital privado y el capital de riesgo probablemente sean los menos líquidos en general, seguidos por el inmobiliario dependiendo de las condiciones del mercado. El arte y los objetos de colección son impredeciblemente ilíquidos. Los CDs son previsiblemente ilíquidos.

Lo clave es saber a qué te estás comprometiendo. Las inversiones ilíquidas a menudo ofrecen mejores retornos precisamente por esa iliquidez. Se te compensa por bloquear tu dinero. Solo asegúrate de poder permitírtelo antes de comprometerte.