El rebote del cobre y ¡gran noticia en el estrecho de Hormuz! Zijin Mining sube más del 4%, ¡una doble jugada de adquisición y recompra! El ETF de metales no ferrosos Huatai (159652) abre con una brecha al alza y sube más del 4%, intentando lograr dos días consecutivos de ganancias.

25 de marzo, el mercado de A-shares se agita y se recupera, ¡el sector de metales no ferrosos se dispara con fuerza! ¡El ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) abre con salto hacia arriba y sube más del 4%!

La mayoría de las acciones que componen el índice de referencia del ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) sube con fuerza; Xiamen Tungsten Industry sube más del 7%, Luoyang Molybdenum, China Gold y Chifeng Gold suben más del 5%, Zijin Mining, Huayou Cobalt, entre otras, suben más del 4% y Northern Rare Earth encabeza las subidas.

【Top 10 acciones componentes del índice de referencia del ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652)】

En cuanto a la información del frente, Estados Unidos ha presentado a Irán una propuesta de conversaciones de paz que incluye “15 condiciones”. Según se informa, el lado estadounidense está considerando impulsar una tregua de un mes para poder llevar a cabo negociaciones adicionales sobre los términos mencionados.

Anoche, los futuros internacionales de metales preciosos cerraron en general al alza. El futuro de oro COMEX sube 1,53%. Hoy por la mañana, el oro COMEX se dispara más de 3% y el cobre LME sube más de 1%.

【Líderes de metales no ferrosos——Zijin Mining lanza una gran operación de adquisición y recompra, ¡arranca la tendencia de reversión del precio del litio en 2026!】

Respecto a las noticias de las acciones componentes, el 23 de marzo, Zijin Mining anunció que obtendrá el control del líder nacional del oro en China—Chifeng Gold. Al mismo tiempo, su filial de propiedad total Zijin Gold (Group) Co., Ltd. firmó con Chifeng Gold el “Contrato de transferencia de acciones” y el “Contrato de inversión estratégica”. La contraprestación total de las transacciones asciende en conjunto a aproximadamente 182,58 mil millones de yuanes. Zijin Mining indicó que esta adquisición favorece la integración de recursos de alta calidad y mejora el valor de inversión de Zijin Mining y Chifeng Gold.

Además, en relación con los yacimientos de litio dentro del sector de metales no ferrosos, altos directivos de Zijin Mining indicaron en la reunión de explicación de resultados del ejercicio 2025 que, de cara a 2026, la tendencia de reversión del precio del litio se inicia y la industria del litio pasa de un exceso “en papel” a una situación de equilibrio ajustado muy estrecha. A largo plazo, el patrón de doble motor de vehículos de nueva energía y almacenamiento de energía se mantiene sólido; el proceso de comercialización de baterías de estado sólido entra en una fase de aceleración clave; nuevos escenarios como centros de datos de IA se convierten en un motor de demanda súper; se espera que para 2030 la demanda supere las 3 millones de toneladas, y que garantizar la seguridad del suministro de recursos de litio se convierta en el tema central para las principales economías y empresas de cadenas industriales a nivel global. Además, Zijin Mining, después del cierre del 23 de marzo, publicó un anuncio. Zijin Mining celebró la segunda reunión de la segunda sesión de su novena junta directiva el 20 de marzo de 2026, en la que se aprobó el “Acuerdo relativo al plan de recompra de acciones de la empresa en A-shares mediante transacciones de compraventa en forma de cotización mediante pujas concentradas”. La empresa acordó utilizar fondos propios para recomprar acciones A-shares mediante transacciones en la modalidad de cotización mediante pujas concentradas. El importe total de los fondos de recompra será no inferior a 15 mil millones de yuanes (inclusive) y no superior a 25 mil millones de yuanes (inclusive); el precio máximo de recompra será 41,5 yuanes por acción (inclusive). El anuncio muestra que actualmente la empresa ya ha recomprado más de 640 millones de yuanes.

(Nota: las noticias sobre las acciones componentes se proporcionan solo a modo de demostración y no constituyen asesoramiento de inversión)

【Metales preciosos: oro en vaivén, ¿cómo observar la lógica de fijación de precios a largo plazo?】

Galaxy Securities señaló que las caídas consecutivas no significan que el “refugio” haya perdido eficacia, sino que la lógica de fijación de precios ha pasado de estar impulsada por el riesgo a estar impulsada por las tasas de interés. Recientemente, el precio del oro ha caído durante ocho sesiones consecutivas, con una caída semanal de más del 10%; en el contexto de una escalada continua del conflicto geográfico, resulta anormal. Pero, en esencia, no es que haya desaparecido la demanda de refugio, sino que han cambiado las variables que el mercado prioriza al fijar precios. En el pasado, las escaladas del conflicto solían corresponder a la entrada de capital hacia el oro. En la etapa actual, lo primero que reacciona el mercado es la trayectoria de la inflación y las tasas, lo que hace que el oro y el riesgo geográfico se desvinculen temporalmente.

Desde un marco más amplio, la fijación de precios del oro está volviendo de forma parcial de la fase de “lógica de crédito” a la “lógica de tasas”. En el pasado, el alza del oro estaba más impulsada por la desdolarización y el riesgo geográfico; pero en la etapa actual, el mercado vuelve a la cadena de fijación de precios de “inflación—tasa—dólar”. Bajo este marco, mientras las tasas reales suban y el dólar se fortalezca, el oro tiene dificultades para mantener su fortaleza, incluso si el riesgo sigue aumentando. La presión a corto plazo no cambia la lógica a largo plazo: el oro sigue dependiendo de la reequilibración entre tasas y crédito. En el entorno actual de precios altos del petróleo y tasas altas, el aumento de la volatilidad del oro a corto plazo es inevitable. Sin embargo, a mediano y largo plazo, la compra de oro por parte de los bancos centrales, la diversificación de reservas y la incertidumbre geográfica siguen proporcionando soporte. En general, este ajuste se debe más a cambios de ritmo que a una reversión de tendencia. (Fuente: Galaxy Securities 20260322 “El precio internacional del oro cae de forma consecutiva, ¿por qué fallan los activos de refugio?”)

【Metales industriales: el valor de asignación estratégica del cobre no cambia; la oferta de aluminio sufre un impacto】

En lo que respecta al cobre, Huaxi Securities señaló que los conflictos geográficos en Medio Oriente y Europa del Este, entre otros, elevan aún más el sentimiento de aversión al riesgo del mercado; el aumento a corto plazo de los precios del petróleo eleva las expectativas de inflación; la expectativa de recortes de tasas de la Fed para 2026 se enfría de forma significativa; el índice del dólar se fortalece; y, en conjunto, la preferencia global por el riesgo se reduce, lo que reprime el precio del cobre para una corrección desde niveles altos. A mediano y largo plazo, el cobre, como metal clave para la transición energética, tiene valor de asignación estratégica bajo la orientación de políticas del plan “Quince Quintos”. En el lado de la oferta, al entrar en 2026, las principales minas globales seguirán registrando paros y detenciones este año, por lo que la oferta seguirá relativamente ajustada. A nivel macro, sigue existiendo probabilidad de que la Fed recorte tasas durante el año; a largo plazo, el entorno macro respalda el precio del cobre. Se espera que el dólar continúe depreciándose en el futuro, lo que favorece el precio del cobre. Además, los sólidos fundamentos de oferta y demanda sostienen el precio del cobre. En China, el lado de la política macro podría seguir intensificando esfuerzos; las medidas de estímulo en campos como infraestructura eléctrica, vehículos de nueva energía y consumo de electrodomésticos podrían ampliarse aún más. (Fuente: Huaxi Securities 20260324 “Informe semanal de metales básicos: escalada de conflictos en Medio Oriente, expectativas de alta inflación superpuestas con la demanda de refugio presionan los precios de los metales”)

En cuanto al aluminio, CITIC señaló que las perturbaciones en la situación entre Irán y Estados Unidos alterarán la oferta de aluminio, y el precio del aluminio podría acelerarse al alza. El aluminio electrolítico enfrenta impactos de capacidad por tres vías: primero, en la región de Medio Oriente, la capacidad de aluminio electrolítico que representa 9% a nivel global podría verse afectada por interrupciones del suministro eléctrico y daños derivados de la guerra; segundo, Medio Oriente tiene una dependencia del 68% en la importación de alúmina; el cese de operaciones en el Estrecho de Ormuz provocará un riesgo de interrupción del suministro de materias primas para el aluminio electrolítico; tercero, los bloqueos del transporte de LNG impulsan el fuerte aumento del precio del gas natural en Europa, lo que a su vez incrementa el riesgo de cierre de la capacidad de aluminio electrolítico en Europa. CITIC ve oportunidades de revalorización impulsadas por el alza del precio del aluminio y la expansión del beneficio por tonelada de aluminio; se amplía el déficit de oferta y demanda de aluminio y aumenta la fragilidad debido al conflicto entre Irán y Estados Unidos; además, con la sincronización de políticas fiscales y monetarias favorables a nivel global, se espera que el precio del aluminio pueda alcanzar nuevos máximos. Considerando los costos en niveles bajos, el beneficio por tonelada de aluminio podría ampliarse aún más. (Fuente: CITIC 20260323 “Metales no ferrosos: seguimos apostando por el aluminio electrolítico y el oro”)

【¿Cómo desplegar de manera integral el sector de metales no ferrosos?】

En la actualidad, el valor de asignación de todo el sector de metales no ferrosos es especialmente destacado: “lado monetario con holgura, rigidez del lado de la oferta, nueva fuerza impulsora de la demanda”, etc.; las lógicas de largo plazo no cambian y, ¡las características tanto de metal como de commodity se refuerzan conjuntamente! Si cree en las oportunidades de inversión futuras en metales preciosos y metales industriales, apueste por el ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652), con un “mayor contenido de oro y cobre”; Conexión extrabursátil (Clase A: 019164; Clase C: 019165). El ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) tiene las siguientes ventajas:

1、Cobertura integral de los principales subsectores de metales: el índice de referencia del ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) cubre integralmente subsectores como oro, cobre, aluminio, litio, y tierras raras, y se espera que se beneficie de manera integral del superciclo de metales no ferrosos.

Datos a 20260227, distribución por industria de nivel 3 de CITIC

2、“Contenido de oro y cobre” líder entre pares: el índice de referencia del ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) tiene un contenido de cobre del 33%, un contenido de oro del 13% y el contenido combinado de oro y cobre asciende a 45%, ¡líder entre sus pares!

Datos a 20260227, distribución por industria de nivel 3 de CITIC

2. Ventaja líder en concentración de líderes: el ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) se centra en productos clave que combinan valor estratégico y brechas de oferta y demanda, como cobre, oro, aluminio, litio y tierras raras; la concentración de líderes es alta: la concentración de los cinco principales componentes alcanza hasta 36%, ¡líder entre sus pares!

Datos a 20260227

3、Mejor desempeño en rentabilidad: desde 2022 hasta la fecha, el ratio de Sharpe del índice de referencia del ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) lidera entre sus pares; además, el drawdown máximo es más bajo entre sus pares, ofreciendo una mejor experiencia de inversión.

Datos a 20250227

4、El aumento proviene de utilidades, no de expandir la valoración: aunque el sector de metales no ferrosos ha liderado el rendimiento desde el año pasado, ¡la valoración sigue siendo relativamente razonable! El índice de referencia del ETF de metales no ferrosos Harvest Fund (159652) tiene un PER (precio/beneficio) de 32,30 veces. En comparación con hace 5 años, ha bajado un 45%, con mejor relación precio-valor y un mayor margen de seguridad. Cabe destacar que, en el mismo periodo, el aumento acumulado del índice alcanza 126%, lo que indica que el incremento del índice proviene de la lógica impulsada por utilidades y no de una mejora en la valoración: ¡actualmente estamos en la etapa impulsada por EPS!

El intervalo estadístico de los datos es 20210228-20260227

Aviso de riesgos: el fondo conlleva riesgos; la inversión debe ser prudente. Los inversionistas deben leer documentos legales como el “Contrato del Fondo”, el “Folleto de Admisión al Público (Prospecto)” y el “Resumen de Información del Producto (PDS)”, para comprender las características de riesgo y rendimiento del fondo, especialmente los riesgos específicos, y determinar si se ajusta a su propia capacidad de tolerancia al riesgo de acuerdo con sus objetivos de inversión, experiencia de inversión y situación de activos. La sociedad gestora se compromete a administrar y utilizar los activos del fondo siguiendo los principios de buena fe y diligencia debida, pero no garantiza que el fondo obtendrá ganancias ni que el principal no sufrirá pérdidas. Los fondos anteriores pertenecen a una categoría de riesgo relativamente alta (R4); son adecuados para inversionistas que, tras la evaluación del nivel de tolerancia al riesgo del cliente, sean del tipo emprendedor (C4) o superior. Por favor, preste atención a los riesgos de la inversión indexada y al riesgo de mantener inversiones concentradas en componentes de índices específicos de metales no ferrosos; preste atención a los riesgos de que algunos componentes tengan un peso mayor y una concentración más alta; preste atención a los riesgos de la inversión indexada, a los riesgos operativos del ETF y a los riesgos específicos de mantener determinados tipos de activos. Las acciones individuales mencionadas en el texto se enumeran únicamente como una presentación objetiva de acciones componentes del índice; la información que aparece en este artículo solo se proporciona como referencia, y el inversionista debe asumir la responsabilidad por cualquier acción de inversión que tome de forma independiente. Ninguna opinión, análisis o pronóstico en este artículo constituye asesoramiento de inversión en ninguna forma para los lectores.

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