¿Acabó Alphabet de decir jaque mate a Micron?

Alphabet (GOOG 0.15%) (GOOGL 0.57%) acaba de soltar una bomba que está haciendo olas en el mercado de valores, especialmente en el sector de los chips de memoria.

Antes del anuncio de Alphabet, la suposición era que la capacidad de memoria para chips de cómputo de IA estaría limitada por la oferta durante varios años, lo que llevaría a una escalada de los precios de la memoria.

Sin embargo, el último avance de Alphabet podría haber cambiado esa noción, lo que ha provocado una venta masiva en el valor de Micron’s (MU 0.49%), una de las principales proveedoras de unidades de memoria. El daño no se limita solo a Micron; también ha afectado a **Sandisk **and SK Hynix, otros proveedores líderes de memoria.

Pero, ¿está justificada esta reacción? ¿O hay un problema real aquí?

Fuente de la imagen: Getty Images.

TurboQuant está reduciendo la cantidad de memoria necesaria para la IA generativa

La IA generativa requiere una gran capacidad de memoria. A medida que los modelos se entrenan con más y más información, acceder a algunos de los datos de entrenamiento o a conversaciones previas requiere una gran capacidad de memoria. Google se refiere a esto como una “aguja en un pajar”, que describe perfectamente el desafío al que se enfrentan estos modelos. Sin embargo, Google puede haber resuelto parte de este problema con su algoritmo TurboQuant. Este algoritmo reduce la cantidad de memoria necesaria para los modelos de IA generativa en seis veces, lo que de forma lógica desencadenó un desplome en las acciones de memoria.

Desde que el documento se publicó el 24 de marzo, la acción de Micron está bajando casi un 20%, en línea con la venta masiva de su par, Sandisk. La suposición es que los clientes van a necesitar seis veces menos memoria que antes, lo que despejaría el cuello de botella de memoria al que se enfrentan actualmente los hiperescaladores de IA. Además, Google hizo que este algoritmo se publicara como código abierto, por lo que todo el mundo, incluidos sus competidores, tiene acceso a él. Con cada empresa de IA necesitando potencialmente menos memoria y la capacidad de integrar este avance durante la noche, hay mucho miedo en las acciones de chips de memoria.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio de hoy

(-0.49%) $-1.82

Precio actual

$366.03

Datos clave

Market Cap

$413B

Rango del día

$340.50 - $366.90

Rango 52 semanas

$61.54 - $471.34

Volumen

2M

Volumen promedio

41M

Margen bruto

58.54%

Rendimiento por dividendo

0.14%

Sin embargo, creo que esa suposición puede ser un poco demasiado amplia.

El Paradoja de Jevons puede estar en juego aquí

Un punto que no se analiza es qué tan limitados estaban los modelos de IA antes de este avance. La memoria era un factor limitante y, con empresas como Micron capaces de cumplir solo la mitad a dos tercios de los pedidos de los clientes, no había un final a la vista. Además, Micron proyectó que el mercado de memoria de alto ancho de banda, el tipo usado principalmente para IA, se expandiría de $35 mil millones a $100 mil millones entre 2025 y 2028 debido al aumento de la demanda de memoria.

El hecho de que las empresas de IA puedan ser más eficientes con la memoria no significa que los precios vayan a caer automáticamente. La Paradoja de Jevons señala que cuando algo se vuelve más barato o más eficiente, la demanda puede incluso aumentar porque se vuelve más accesible. Eso podría ocurrir con los chips de memoria, ya que la demanda podría subir al volverse la IA cada vez mejor en utilizarlos.

Esto mantendría el status quo para Micron, haciendo que la venta masiva sea una oportunidad de compra potencial. El mercado ha sido bastante bajista con la acción de Micron desde sus últimos informes de resultados, y las acciones están un 30% por debajo desde entonces, a pesar de guiar para que sus ingresos suban a $33.5 mil millones, desde $23.9 mil millones en su trimestre más reciente, y $13.6 mil millones el trimestre anterior.

Datos de ingresos de MU (trimestral) por YCharts

Creo que los inversores no necesitan apresurarse a comprar la acción de Micron ahora mismo, ya que las noticias de TurboQuant todavía se están digiriendo. Los inversores deberían vigilar los precios de la memoria del consumidor (observando los precios de las memorias RAM) y ver si bajan. Si lo hacen, entonces la acción de Micron podría estar enfrentando precios de productos en caída, lo que daría a los inversores una razón para mantenerse al margen. Si los precios se mantienen elevados, entonces eso es una señal de que todavía existe una gran restricción de oferta de memoria, y la Paradoja de Jevons es real y está activa para la demanda de memoria.

Personalmente, creo que el avance de TurboQuant es una gran noticia. Aun así, las empresas de IA van a encontrar una forma de utilizar de manera diferente toda la capacidad de memoria liberada, lo que llevará a una demanda de chips de memoria aún elevada, haciendo que Micron sea una compra inteligente ahora.