Bitcoin, en gran parte del primer trimestre de 2026, se mantiene por debajo de los 70.000 dólares. Hay un movimiento de precio débil en la superficie y muchos traders ven una tendencia bajista a corto plazo. Sin embargo, según el análisis de XWIN Research publicado en CryptoQuant Insights, en realidad la verdadera historia está debajo del gráfico de precios. El mercado de Bitcoin no está colapsando. Se divide en dos frentes: las ballenas están vendiendo y los institucionales están acumulando. La Ratio de Ballenas en Exchanges ( (Exchange Whale Ratio )) ha estado aumentando de manera constante durante este trimestre. Cuando este indicador sube, generalmente indica que los grandes actores están preparando sus ventas en los exchanges, es decir, moviendo sus coins para vender. En un mercado con poca liquidez, este tipo de presión de venta puede impedir fácilmente que los precios suban por encima de niveles de resistencia. Sin embargo, los compradores institucionales hacen lo contrario. XWIN Research estima que las empresas públicas añadieron aproximadamente 62.000 BTC en el primer trimestre. Strategy (, anteriormente conocida como MicroStrategy ), lideró con una compra de más de 88.000 BTC. Según las solicitudes a la SEC, la cantidad de BTC en poder de la compañía actualmente alcanza aproximadamente 762.000, y estas compras se financian mediante bonos convertibles y emisiones de acciones.