Últimamente he visto algunos análisis interesantes sobre cómo Bitcoin en realidad resistió mucho mejor que el oro durante las tensiones en Irán. El equipo de JPMorgan publicó algunas cifras que llamaron mi atención: resulta que Bitcoin estaba captando capital mientras los ETFs de oro estaban perdiendo casi 11 mil millones en salidas en solo tres semanas. La plata aún peor, invirtiendo completamente sus ganancias de verano.

Lo que es sorprendente es la situación de liquidez. Las posiciones en futuros de oro y plata se desplomaron desde enero, pero Bitcoin se mantuvo relativamente estable. Y aquí está lo interesante: el alcance del mercado de Bitcoin ahora ha superado al del oro. Eso es un cambio bastante significativo.

La mecánica tiene sentido cuando lo piensas. Durante el caos geopolítico como el que vimos, las personas en las regiones afectadas comenzaron a mover dinero fuera de los exchanges locales hacia plataformas de autogestión e internacionales. Bitcoin no tiene fronteras, puedes comerciarlo las 24 horas del día, y nadie puede congelar tu cuenta. Comparado con los refugios tradicionales que requieren infraestructura bancaria, ni siquiera hay comparación en esas condiciones.

Y esto no es solo para minoristas. La posición institucional también cuenta la historia. Mientras los futuros de oro y plata vieron caídas pronunciadas, los futuros de Bitcoin se mantuvieron relativamente estables durante la volatilidad.

Es uno de esos momentos en los que la teoría se encuentra con la realidad. Se suponía que Bitcoin era un activo especulativo, pero cuando llegaron los controles de capital y la presión monetaria, empezó a comportarse como el refugio seguro para el que siempre fue diseñado. Los datos son bastante claros en eso ahora.