Acabo de notar que el peso tuvo una racha sólida hace un par de meses, alcanzando máximos de cuatro meses frente al dólar. Subió aproximadamente 17.5 centavos para cerrar alrededor de 58.115 por dólar, un movimiento bastante decente en un solo día. La cuestión es que esto no fue solo una historia del peso. Toda la región de Asia estaba en plena recuperación en ese momento, con dinero fluyendo hacia los mercados emergentes y las acciones tecnológicas alcanzando récords en Corea y Japón.

Lo que llamó mi atención fue el volumen detrás de ello. La negociación de dólar a peso alcanzó los 1.62 mil millones ese día, frente a los 1.46 mil millones del día anterior. Eso es dinero real moviéndose, no solo ruido. Un operador del que escuché dijo que el peso estaba cabalgando la ola del optimismo más amplio en Asia, básicamente, cuando las acciones regionales están en auge y los gestores de fondos están rotando hacia Asia, el peso se beneficia. Además, el dólar también se estaba debilitando por su propia debilidad, manteniéndose cerca de mínimos de varios meses, lo que también ayudó.

La parte interesante fue el momento. Los datos de empleo en EE. UU. llegaron más fuertes de lo esperado en ese entonces, lo que en realidad impidió que la Fed recortara tasas tan pronto como los mercados pensaban. Eso debería haber ayudado al dólar, pero parece que el impulso más amplio de Asia fue simplemente demasiado fuerte. Los mercados estaban valorando toda esta narrativa de 'excepcionalismo asiático'.

Mirando hacia atrás, los analistas decían que el dólar necesitaría más sorpresas positivas para sostener alguna recuperación. Se esperaba que el rango del peso en ese momento se mantuviera entre 58 y 58.40 por dólar. Banda bastante ajustada, pero así es cuando tienes señales contradictorias: datos económicos estadounidenses más fuertes frente a flujos regionales de fondos sólidos.