Hoy he visto un dato digno de atención:

El saldo de Bitcoin en los exchanges centralizados ha caído a aproximadamente 1,8 millones de monedas. Es el nivel más bajo desde 2017: llevábamos ocho años sin ver una cifra tan baja.

Muchos pueden pensar que esto se debe a que el mercado está apagado y que los minoristas ya no depositan sus monedas. Pero en realidad, ocurre exactamente lo contrario.

Lo que está sucediendo es que el gran capital está vaciando poco a poco los tokens que se pueden comprar en los exchanges. Que el precio suba o no es otra cuestión, pero la estructura subyacente del mercado ya ha cambiado.

Disminuyen tus BTC en mano y también los BTC que todo el mercado puede poner a la venta.

**Cuanto más bajo el saldo, mayor el riesgo para el mercado**

La lógica detrás de la caída de los saldos en los exchanges es sencilla: la oferta disponible para negociar se está reduciendo. Hay menos presión vendedora, los que quieren tirar el precio no tienen fichas y los que quieren comprar solo pueden perseguir el precio al alza.

El mercado ha entrado en una especie de "estructura seca": el precio se vuelve extremadamente sensible a la demanda.

Ahora solo quedan 1,8 millones de BTC, menos incluso que en el pico del mercado alcista de 2017. Imagina si llegara otra ola de compras institucionales del orden de 100.000 BTC: ¿cómo reaccionaría el mercado? Podría vaciarse de golpe.

**La señal más fuerte: no es que haya caído, es que sigue cayendo**

La opinión del director de investigación de BRN merece atención: "El impulso es limitado, pero la estructura básica mejora de forma constante."

La clave de esta frase es: el mercado no ha subido mucho, pero los tokens siguen saliendo de los exchanges.

Esto es más digno de atención que una simple subida de precio. Porque