Pada tanggal 11 Februari 2026, dalam konferensi New York Bitcoin Investors Week, muncul sebuah sinyal penting: Bo Hines, CEO Tether USA₮, secara terbuka menyatakan bahwa ia memperkirakan Tether akan secara resmi menjadi salah satu dari sepuluh pembeli terbesar obligasi pemerintah AS pada tahun 2026. Pengumuman ini tidak hanya menyoroti strategi cadangan dari penerbit stablecoin terbesar di dunia, tetapi juga mengungkap bahwa USAT—stablecoin baru yang sepenuhnya patuh dan dirancang khusus untuk pasar Amerika Serikat—menjadi kekuatan pendorong di balik peningkatan kepemilikan Treasury oleh Tether.
Seiring stablecoin semakin terintegrasi dengan instrumen utang negara, Tether berkembang dari sekadar penerbit aset kripto menjadi peserta semi-nasional yang dapat memengaruhi peringkat Treasury AS.
Dari "Top 20" ke "Top 10": Lompatan Daya Beli Treasury oleh Tether
Berdasarkan laporan cadangan terbaru Tether, 83,11% dari cadangan USDT dialokasikan ke Treasury AS jangka pendek, dengan nilai nominal melebihi $122.000.000.000. Jika dibandingkan dengan pemegang Treasury AS asing, posisi ini akan menempatkan Tether di antara Jerman dan Arab Saudi, menjadikannya salah satu dari 20 pemegang terbesar di dunia.
Bo Hines menekankan bahwa USDT saja melayani sekitar 530 juta pengguna, dengan pertumbuhan kuartalan mencapai 30 juta. Seiring basis pengguna terus berkembang, Tether harus secara konsisten membeli aset dolar yang sangat likuid untuk mempertahankan peg 1:1. Peluncuran USAT mengubah "permintaan cadangan pasif" menjadi "ekspansi aktif dan patuh."
USAT: Tuas Kepatuhan untuk Upgrade Kepemilikan Treasury
USAT bukan sekadar pengganti USDT. Ini adalah stablecoin pertama Tether yang diterbitkan sepenuhnya di bawah kerangka federal UU GENIUS AS. Undang-undang tersebut mewajibkan stablecoin yang diatur untuk diterbitkan oleh bank yang memiliki izin federal, dengan cadangan 100% terdiri dari Treasury AS jangka pendek dan aset likuid berkualitas tinggi lainnya.
Untuk memenuhi persyaratan ini, Tether membangun infrastruktur kepatuhan berstandar institusi:
- Penerbit: Anchorage Digital, bank kripto pertama yang memiliki izin federal di AS.
- Penjaga Cadangan: Cantor Fitzgerald, salah satu broker terkemuka di Wall Street.
Struktur ini memungkinkan USAT memenuhi syarat integrasi dengan sistem pembayaran dan penyelesaian utama AS sejak hari pertama. Bo Hines, yang sebelumnya menjabat sebagai Direktur Eksekutif Komite Kripto Gedung Putih dan turut mendorong UU GENIUS, membawa logika "regulasi terintegrasi" yang jelas ke produk USAT.
Cadangan Dua Kanal: Kolaborasi USDT dan USAT dalam Meningkatkan Kepemilikan Treasury
Selama konferensi, Hines secara khusus menyebutkan bahwa USDT dan USAT akan membangun "interoperabilitas" dan "manfaat bersama." Artinya:
- Pengguna global tetap dapat menikmati pengalaman dolar digital yang efisien dan tanpa izin melalui USDT.
- Institusi berbasis AS dapat menggunakan USAT untuk memenuhi persyaratan kepatuhan terkait kustodi, penyelesaian on-chain, dan audit federal.
Kedua lini produk berbagi pool cadangan Tether yang terintegrasi. Setiap USAT yang diterbitkan secara langsung berhubungan dengan pembelian tambahan Treasury AS. Dengan proyeksi pasar stablecoin AS akan melampaui $2.000.000.000.000 dalam beberapa tahun ke depan, permintaan alokasi Treasury yang didorong oleh USAT dapat jauh melampaui laju pertumbuhan USDT saat ini.
Inilah fondasi dari target ambisius Tether sebagai "pembeli top sepuluh."
Insight Data Pasar: Stabilitas Harga dan Efisiensi Modal Stablecoin Terdepan
Per 12 Februari 2026, data pasar Gate menunjukkan:
- Tether (USDT) diperdagangkan di harga $1,00, dengan perubahan 24 jam sebesar +0,0013% dan volume transaksi mencapai $87.080.000.000.
- Kapitalisasi pasar terkunci di $184.020.000.000, dengan pangsa pasar 7,91%.
- Suplai beredar sebesar 18,402 miliar USDT, dengan cakupan cadangan yang memadai.
Pergerakan harga USDT menunjukkan stabilitas luar biasa, dengan harga tertinggi 24 jam di $0,9999 dan terendah di $0,9993. Kinerja peg sangat stabil. Rekor harga tertinggi sepanjang masa sebesar $1,32 terjadi saat kondisi pasar ekstrem di tahun 2018, namun harga saat ini telah lama stabil di patokan $1,00.
Menariknya, volatilitas harga tahunan USDT hanya -0,028%, sehingga risiko kurs hampir dihilangkan. "Ultra-stabilitas" ini sangat langka di antara aset dan bergantung pada kepemilikan Treasury AS berskala besar dengan imbal hasil stabil oleh penerbit. Kepemilikan Treasury Tether sebesar $122.000.000.000 menyediakan likuiditas on-chain sebesar $122 miliar untuk seluruh pasar kripto.
Sentimen pasar dinilai "netral," dengan kapitalisasi pasar fully diluted sebesar $191.180.000.000 dan rasio kapitalisasi pasar saat ini sebesar 96,25%. Ini menunjukkan bahwa hampir seluruh USDT yang diotorisasi aktif beredar, tanpa penimbunan atau pembekuan signifikan.
Model prediksi harga menunjukkan bahwa harga rata-rata USDT diperkirakan tetap di $1,00 sepanjang tahun 2026, dengan rentang fluktuasi yang semakin sempit di sekitar $1,00. Pada tahun 2031, cadangan Treasury yang berkelanjutan akan menjaga peg USDT di $1,00, dengan potensi imbal hasil yang stabil. USDT bukan instrumen spekulatif—melainkan satuan hitung untuk dolar digital.
Perspektif Makro: Stablecoin Mengubah Dominasi Dolar
Bo Hines juga mengungkap dua data yang kerap luput dari perhatian media arus utama: Tether bukan hanya pemegang utama Treasury AS, tetapi juga menempati peringkat ketiga belas sebagai pemegang emas terbesar di dunia, dengan sekitar 140 ton emas fisik.
Struktur cadangan ganda "Treasury + Emas" memberikan karakteristik dana kekayaan negara pada neraca Tether. Ketika USAT beredar secara patuh di dalam AS, setiap transaksi USAT menyediakan pembiayaan bunga rendah bagi pemerintah federal.
Stablecoin kini bukan sekadar alat perdagangan di pasar kripto. Mereka telah menjadi, pada dasarnya, "pembeli offshore" baru untuk Treasury AS—meskipun pembeli ini terdaftar di luar negeri, UU GENIUS membawa alokasi asetnya sepenuhnya di bawah pengawasan regulasi federal.
Gate terus memantau perkembangan infrastruktur ekosistem stablecoin. USDT menghadirkan kedalaman dan likuiditas untuk pasar kripto global, sementara USAT menyediakan gerbang patuh bagi institusi AS. Apa pun jalur yang Anda pilih, Gate menawarkan layanan perdagangan aset digital yang autentik, aman, dan instan.
