У жовтні 2025 року місячний обсяг торгів на Polymarket перевищив 3 мільярди доларів, а кількість користувачів зросла на 93,7% порівняно з попереднім місяцем. Ці вражаючі показники підкреслюють разючу трансформацію ринку прогнозів — від маргінального експерименту у світі криптовалют до ключового елементу основної фінансової інфраструктури.
Капітал надходить у цей сектор безпрецедентними темпами. Оцінка Polymarket, підживлена інтересом інвесторів, наближається до нового максимуму — від 12 до 15 мільярдів доларів. Його конкурент Kalshi також подолав позначку в 10 мільярдів доларів.
Трансформація ринку
Ринки прогнозів переживають фундаментальні зміни ідентичності. Колись їх сприймали як спекулятивний інструмент у криптоспільноті. У 2025 році цей новий сектор досяг трьох ключових проривів: пом’якшення регуляторних вимог, потужний приплив капіталу та інтеграція з боку технологічних гігантів. У травні 2025 року Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) відкликала позов проти Kalshi, визнавши, що контракти на прогнози можуть легально торгуватися в рамках визначених правил. Через чотири місяці CFTC видала Polymarket "no-action letter" (лист про відсутність дій), що відкрило шлях для повернення платформи на ринок США.
Чіткіші регуляторні норми усунули головну перешкоду для припливу капіталу. Тепер традиційні фінансові гіганти роблять значні ставки на цей новий сектор. Intercontinental Exchange (ICE), материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі, оголосила про інвестицію в 2 мільярди доларів за 25% частку в Polymarket. У цей же час технологічні платформи почали інтегрувати дані ринків прогнозів у основні інформаційні канали. У жовтні 2025 року Google оголосила, що виводитиме дані Polymarket і Kalshi у реальному часі у результатах пошуку Google Finance.
Тепер при запитах на кшталт "Хто буде президентом у 2028 році?" або "Ймовірність зниження ставки ФРС" користувачі побачать графіки ринку прогнозів безпосередньо під результатами. Ринки прогнозів еволюціонували від нішевого інструменту для ентузіастів криптовалют до інформаційного продукту, який бачать пересічні користувачі й цитують ЗМІ.
Суперечки та недоліки: розрив між ідеалом і реальністю
Попри бум, дискусії щодо достовірності та суспільної цінності даних ринків прогнозів не вщухають. У 2025 році дослідження Колумбійського університету показало, що близько 25% обсягу торгів на Polymarket може становити "wash trading" (імітація торгів для створення штучного обсягу). Під час резонансних подій — наприклад, виборів у США чи фіналів великих спортивних змагань — цей показник зростав до 60%. Хоча експерти галузі мають різні думки щодо методології дослідження, воно висвітлює потенційні проблеми, приховані під поверхнею ринкового оптимізму.
Засновник Ethereum Віталік Бутерін запропонував глибший аналіз ринків прогнозів. Коментуючи інцидент із маніпуляцією ринком, він зазначив: "Лише децентралізовані оракли є природним захистом від цих проблем." Він радить ринкам прогнозів уникати залежності від одного джерела даних, натомість агрегувати кілька незалежних джерел і впроваджувати механізм вирішення "2 з 3" із мультипідписом. Це означає, що для розрахунку події потрібен консенсус щонайменше двох незалежних постачальників даних, що суттєво знижує ризик маніпуляцій з одного джерела.
Однак реальність функціонування ринків прогнозів часто далека від цього ідеалу. Більшість платформ досі значною мірою покладаються на капітальні субсидії для підтримки ліквідності — фактично, використовують підхід "спалювати гроші заради залучення користувачів", типовий для Кремнієвої долини. Маркетмейкери зазвичай забезпечують ліквідність лише для спортивних і політичних ринків із багатою історією даних, тоді як ринки, що справді залежать від приватних знань, часто мають низьку або відсутню ліквідність.
Хвиля капіталу: великі ставки та стрімке зростання оцінок
Капітальний ажіотаж навколо ринків прогнозів досяг піку у другій половині 2025 року. Polymarket і Kalshi залучили значні інвестиції та за короткий час різко збільшили свої оцінки. Після інвестиції ICE у 2 мільярди доларів оцінка Polymarket зросла до 8 мільярдів. За останніми даними Bloomberg, компанія зараз шукає новий раунд фінансування з оцінкою вже у 12–15 мільярдів доларів.
Водночас Kalshi досягла оцінки у 5 мільярдів доларів у раунді, який очолили a16z та Sequoia Capital, а згодом подолала позначку у 10 мільярдів. Традиційний фінансовий гігант CME Group також оголосив про плани запустити фінансові контракти, прив’язані до спортивних подій і економічних індикаторів до кінця 2025 року, що створює передумови для прямої конкуренції з новими платформами. Цю хвилю капіталу підкріплює значне зростання активності користувачів і залученості до ринку. 19 січня 2025 року кількість щоденних активних гаманців на Polymarket сягнула понад 72 600. Хоча активність згодом знизилася, платформа залишається стійкою, обробивши понад 1 мільярд доларів транзакцій за місяць і перевищивши 15,7 мільярда доларів сукупного обсягу торгів.
Стратегія розширення: комплаєнс і повне охоплення ринку
У січні 2026 року Coinbase уклала партнерство з Kalshi для запуску ринків прогнозів у всіх 50 штатах США, розширивши свою лінійку продуктів. Цей крок засвідчив, що ринки прогнозів стали частиною екосистеми основних криптовалютних торгових платформ. Аналітики галузі відзначають, що ринки прогнозів швидко розширюють тематику — "від спорту та політики до макроекономіки". Polymarket обрала стратегію "спочатку спорт, потім усе інше", спершу зосередившись на спортивних контрактах, а згодом додавши ринки практично на будь-які події.
На міжнародній версії користувачі вже можуть торгувати питаннями на кшталт, чи подасть у відставку міністр оборони США до певної дати, або якою буде ціна закриття золота у 2025 році. Таке розширення свідчить про глибоке розуміння змін у структурі попиту. Ринки прогнозів перетворюють складні ймовірнісні прогнози на прості, інтуїтивно зрозумілі дані — наприклад, "Кандидат X має 87% ймовірності перемоги", — використовуючи мову, доступну кожному, що і є ключем до їхньої привабливості.
Дані ринку показують, що хоча загальна заблокована вартість (TVL) Polymarket знизилася з максимуму у 512 мільйонів доларів під час виборчого сезону у США до приблизно 194 мільйонів, це все одно на 2 325% більше, ніж 8 мільйонів рік тому.
Боротьба за спортивні IP: топ-ліги як нове поле битви
Спортивна інтелектуальна власність стала центральним полем конкуренції для платформ ринків прогнозів. 27 січня 2026 року Soccer United Marketing — комерційний підрозділ Major League Soccer (MLS) — оголосила про багаторічне партнерство з Polymarket.
За цією угодою Polymarket стане офіційним ексклюзивним партнером ринку прогнозів для регулярного сезону MLS, Матчу всіх зірок, фіналів кубка та Leagues Cup. Боротьба за спортивні IP розпочалася ще у 2025 році. У жовтні минулого року Національна хокейна ліга (NHL) підписала багаторічні ліцензійні угоди з Kalshi та Polymarket. Наступного місяця Polymarket також стала офіційним ексклюзивним партнером ринку прогнозів Ultimate Fighting Championship (UFC).
Дані підкреслюють важливість спорту для платформ прогнозів. На Kalshi понад 90% обсягу ставок припадає на спортивні події; на Polymarket цей показник становить 43%. Спортивні події стали основним драйвером трафіку для цих платформ.
Фронтир інновацій: інтеграція AI та розвиток екосистеми
Інновації на ринках прогнозів виходять далеко за межі розширення переліку активів для торгівлі. У 2026 році інтеграція штучного інтелекту та ринків прогнозів стане ключовим трендом індустрії. За прогнозами галузі, AI-агенти стануть основними учасниками ринків прогнозів, забезпечуючи понад 30% обсягу торгів. Ці агенти не обмежаться короткостроковими спекуляціями — вони виконуватимуть роль головних постачальників ліквідності, постійно калібруючи ринок і реагуючи з мінімальною затримкою.
Самі ринки прогнозів перетворюються на "шар зовнішньої перевірки реальності" для AI-систем. Ймовірності, зважені на капітал, можуть слугувати зовнішніми орієнтирами, допомагаючи виправляти упередження та галюцинації AI. Цікава тенденція: "судження, на які не можна робити ставки на ринках прогнозів", можуть автоматично знижуватися в пріоритеті AI-системами, що пропонує новий підхід до підвищення надійності результатів AI.
У плані розвитку екосистеми інновації набирають обертів. У січні 2026 року інвестиційний підрозділ Pump.fun запустив хакатон "Build in Public" із призовим фондом 3 мільйони доларів для фінансування 12 високоякісних проєктів. У конкурсі ринки користувачів використовуються як основний механізм оцінювання, що підкреслює реальну цінність і ринкову привабливість.
Зв’язки з крипторинком: взаємодія прогнозів і цінових сигналів
Ринки прогнозів і криптовалютний ринок дедалі тісніше переплітаються. Деякі платформи прогнозів уже пропонують контракти, безпосередньо прив’язані до цін на криптовалюти, наприклад, "діапазон ціни Bitcoin у 2026 році" та подібні продукти.
Наприклад, за даними ринку Gate, станом на 29 січня 2026 року Bitcoin торгувався на рівні 88 185,2 долара, з ринковою капіталізацією 1,76 трильйона доларів і домінуванням на ринку 56,29%.
Варто зазначити, що "state-level" ринки, які пропонують платформи прогнозів — тобто ті, що безперервно оцінюють стан світу, а не лише результати окремих подій — можуть надати додатковий рівень сигналів для криптоінвесторів. Перехід від "event-level" до "state-level" ринків дозволяє платформам прогнозів забезпечувати більш безперервну й структуровану агрегацію консенсусу.
У міру поширення даних ринків прогнозів і їх цитування основними ЗМІ, ймовірності, які генерують ці ринки, можуть, у свою чергу, впливати на настрої та прийняття рішень на крипторинку, створюючи складну мережу взаємодій.
Спортивна інтелектуальна власність стала ядром конкуренції на ринках прогнозів: понад 90% обсягу ставок Kalshi зосереджено на спортивних подіях, а Polymarket досягла 43%. Після укладання угод NHL, UFC і MLS із платформами прогнозів, провідні спортивні ліги повністю інтегруються в цей новий сектор. Від стадіонів до фінансових терміналів, потоки даних ринків прогнозів уже інтегровані у Google Finance і Bloomberg Terminals, стаючи орієнтиром для інституційних рішень. А з очікуванням, що AI-агенти забезпечуватимуть понад 30% обсягу торгів, цей ринок перетворюється з виключно людського змагання на інтелектуальну екосистему співпраці людини і машини.
