كنت أتابع تحليلات جيه بي مورغان الأخيرة حول الوضع التنظيمي للعملات المشفرة في أمريكا، والموضوع فيه تطورات مهمة نوعاً ما.

المحللون هناك يتوقعون أن تشريع هيكل سوق الأصول الرقمية قد يمر بحلول منتصف السنة، وهذا قد يدعم السوق بشكل ملموس في النصف الثاني. الحديث يدور حول قانون CLARITY الذي يحاول وضع إطار تصنيفي واضح - بشكل أساسي يفصل بين الرموز كـ سلع رقمية (تحت إشراف CFTC) وأوراق مالية رقمية (تحت إشراف SEC).

المجلس الأدنى قدم المشروع بالفعل، لكن مجلس الشيوخ لا يزال في مفاوضات. الخلافات اللي أراها مهمة: الشركات الرقمية تريد إمكانية تقديم عوائد على العملات المستقرة، والبنوك قلقة من أن يسحب هذا الودائع. إضافة لذلك، أعضاء ديمقراطيون يطالبون بضوابط أقوى على تضارب المصالح المتعلقة بحيازات المسؤولين.

القانون فيه عدة ميزات تستحق الانتباه: فقرة "جد" تسمح لبعض الرموز بالوقوع تحت إشراف CFTC مباشرة. المشاريع التي لم تتجاوز تمويلاتها السنوية 75 مليون دولار قد تُعفى من التسجيل الكامل لدى SEC - هذا مهم للمشاريع الناشئة. هناك مسار واضح لتحويل رموز الأمان إلى سلع من أجل "اللامركزية الكاملة". معايير التخزين والضرائب أيضاً مشمولة، والمطورون في مرحلة التطوير سيحصلون على إعفاء.

حاجة أنتبه لها: SEC عدلت نهجها بخصوص رأس المال للوسطاء فيما يتعلق بالعملات المستقرة - خفضت متطلب الاحتياطي من 100% إلى نسبة مخاطر 2%. هاستر بيرس من اللجنة أكدت هذا. كمان، القانون سيحد من قدرة الجهات التنظيمية على فرض احتياطيات رأس مال إضافية على الأصول الرقمية (ماعدا مخاطر التشغيل)، وهذا يُعتبر تراجع فعلي عن إرشاد SAB 121 السابق.

المشهد التنظيمي بدأ يتحرك بجدية، ورمز 305 من الملفات التنظيمية يعكس الكثير من هذه التعقيدات. إذا استمرت الأمور بهذا الاتجاه، قد نشهد وضوح حقيقي في الربع الثاني.