لاحظت شيء مهم في بيانات معدلات التمويل اليوم - رغم أن البيتكوين والعملات البديلة حققت ارتفاعات قوية بعد فتح أسواق الأسهم الأمريكية، إلا أن الصورة الأكبر تخبرنا قصة مختلفة. معدلات التمويل على منصات التداول المركزية والعقود الدائمة تشير إلى أن السوق لا يزال في موقف دفاعي بشكل عام.

المثير للانتباه أن معدلات التمويل للعملات الرئيسية تظهر مؤشرات هبوطية. لما يهم هذا؟ لأن معدل التمويل في منصات التداول يعكس توازن القوى بين المضاربين الصاعدين والهابطين. عندما يكون المعدل أعلى من 0.01%، يعني السوق متفائل، لكن عندما ينخفض تحت 0.005%، فهذا يشير إلى ترجيح للبيع. الآلية هنا بسيطة: المنصات تستخدم هذه الرسوم لضبط التوازن بين المراكز الطويلة والقصيرة، بحيث يبقى سعر العقد قريباً من السعر الفعلي.

الخلاصة أن الارتفاع الأخير قد يكون مجرد حركة تصحيحية مؤقتة، والضغط البيعي في السوق الأعمق لا يزال موجوداً.