الأسهم الأمريكية تصل إلى مستويات قياسية جديدة مرة أخرى، وتطورات الوضع في إيران تظهر تغييرات دقيقة.

لنبدأ بالحديث عن الأسهم الأمريكية. مؤشر ناسداك انخفض لمدة 3 أشهر، وخلال نصف شهر فقط عاد وارتفع ليصل إلى مستوى قياسي جديد. لماذا تستطيع الأسهم الأمريكية دائمًا أن تعود للارتفاع؟ الجوهر ليس الدولار أو القوات الأمريكية، بل ثلاث منطق أساسية:
1. التضخم العالمي طويل الأمد + نمو السكان → استمرارية ارتفاع إجمالي الاستهلاك، ومعظم الشركات الأساسية في سوق الأسهم الأمريكية تعمل على مستوى العالم، والأرباح ترتفع بشكل طبيعي.
2. أقوى شركات التكنولوجيا والاستهلاك والموارد على مستوى العالم موجودة في سوق الأسهم الأمريكية → بغض النظر عن تغيرات العالم، فهي على الأرجح الفائزون.
3. أداء عائدات المساهمين بشكل جيد → عندما تربح الشركة، توزع أرباحًا أو تعيد شراء الأسهم، ونادرًا ما تنفق بلا هدف أو تخوض حروب غير فعالة.
باختصار، ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية (وأغلب الأسواق العالمية) على المدى الطويل يرجع إلى أن الشركات التي تلتزم بممارسة أعمالها بصدق وتوزع أرباحها للمساهمين، يمكنها أن تستفيد من التضخم وتحقق ارتفاعًا في القيمة.
أما بالنسبة للوضع في إيران، فهناك تطور مهم خلال الأيام الأخيرة: وكالة رويترز ذكرت أن إيران تدرس فتح الممر الجنوبي لمضيق هرمز (بالقرب من عمان، وهو الممر الرئيسي)، بدون اعتراض أو هجوم، بشرط أن ترفع الولايات المتحدة الحصار والعقوبات وتتوصل إلى وقف إطلاق النار.
على الرغم من أن الطرفين لم يعترفا رسميًا، إلا أن مصداقية رويترز عالية. والأهم من ذلك — أن الأسواق المالية بدأت بالفعل في تسعير نهاية الحرب مسبقًا: مؤشر ستاندرد آند بورز وناسداك سجلوا أرقامًا قياسية جديدة.
لكن الأخبار الأخيرة كانت متقلبة بعض الشيء: القوات الأمريكية وسعت نطاق الحصار البحري على إيران (السلاح، النفط، الصلب، وغيرها)، وإيران حذرت شفهيًا من أن أي تصعيد آخر سيؤدي إلى تدمير السفن، وارتفعت أسعار النفط مؤقتًا بنسبة 2%. لكن من الواضح أن الأمر كله ضغط قبل المفاوضات وتصريحات تهديدية — اليورانيوم المخصب ومضيق هرمز يمكن التنازل عنهما، فكيف يمكن أن تندلع حرب حقيقية؟
ارتفاع الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية لا يعني أن العالم في حالة سلام، بل أن الأموال العالمية، في ظل التضخم وتركيز الشركات الرائدة وتوزيع الأرباح، تواصل التصويت بأقدامها.
توقعات التهدئة في الوضع الإيراني تم استيعابها مسبقًا من قبل السوق. الحوادث الصغيرة على المدى القصير (تصعيد الحصار، التحذيرات الشفهية) تبدو أكثر كأوراق تفاوض، ولا تغير الاتجاه العام.
لذا، سواء كانت الأسهم الأمريكية تصل إلى مستويات قياسية جديدة، أو تتراجع المخاطر الجيوسياسية، فإن الأمر يعود لنفس الشيء: رأس المال يقيّم حالة عدم اليقين ويخفض من تكاليفه.