لقد تواكبت للتو مع ما حدث عندما تجاوز سعر النفط $110 الشهر الماضي - من المجنون مدى سرعة تأثر العقود الآجلة للسوق الآسيوية بالصدمة الطاقوية. هبط مؤشر نيكاي الياباني بأكثر من 6%، وانخفض مؤشر كوسبي الكوري بنسبة 8%، وبصراحة، تم تدمير المنطقة بأكملها بسبب إعادة تقييم تكاليف الطاقة.

ما هو مثير للاهتمام هو أن العملات المشفرة بالكاد تأثرت. حافظ البيتكوين على استقراره حول $67K في ذلك الوقت، وحققت إيثير وسولانا في الواقع مكاسب. كأن المتداولين اعتبروها شيئًا خاصًا بالطاقة، وليس حدثًا عامًا يعكس تراجع المخاطر. ولكن بعد ذلك تنظر إلى جانب المشتقات - كانت احتمالات Polymarket تشير إلى وصول النفط إلى $120 بحلول نهاية مارس، ومع ذلك، أصبحت معدلات التمويل على العقود الآجلة للنفط المستمرة سلبية على Hyperliquid. بمعنى أن بعض اللاعبين الكبار كانوا بالفعل يضعون مراكزهم لتراجع محتمل.

يعكس تسعير العقود الآجلة للسوق الآسيوية أن الناس لا يزالون يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي المعدلات دون تغيير في مارس على الرغم من عودة التضخم بسبب ارتفاع النفط. أسواق الفائدة واثقة جدًا من هذا التوقع. على أي حال، فهي تذكير جيد بمدى حساسية الأسهم الآسيوية للصدمات الطاقوية - تلك الاقتصادات المعتمدة على الاستيراد تشعر بها على الفور عندما يرتفع سعر النفط.